Инвестиции — страница 16

Страшное слово "дефолт"#инвестицииНа финансовых рынках сейчас крайне осторожные и немного депрессивные настроения. Монополия, Уральская сталь и Самолет в последние недели внесли значительный вклад в текущий новостной фон. Сегодня предлагаю разобрать основные термины по теме дефолтов по обязательствам. Дефолт (с англ. "default" - неспособность исполнить обязательства) - невыполнение условий договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.Выделяют три ключевых типа дефолта:- технический;- корпоративный;- суверенный. Технический дефолтЭто временная просрочка платежей (купон, погашение номинала или оферта) на срок до 10 рабочих дней (grace period, указанный в проспекте эмиссии). Эмитент обычно решает проблему самостоятельно, без официального признания дефолта. Рейтинговые агентства (АКРА, Эксперт РА) могут временно понизить рейтинг, но облигации продолжают торговаться. Пример: В ноябре'25 девелопер ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" допустил технический дефолт при выплате 3-го купона облигаций серии 002Р-04 на сумму 132,5 млн рублей, исполнив обязательства на следующий день, сообщила компания на ленте раскрытия информации. Эмитент отмечал, что техдефолт был вызван долгой обработкой банковского платежа, в связи с чем НРД получил платеж на 1 день позже.Итог: обычно происходит кратковременное падение цены, но потом возвращается на прежние уровни. Как правило, осадочек остается и в дальнейшем эмитент привлекает долг по чуть более высокой ставке. Корпоративный дефолтЭто полноценная неспособность эмитента отвечать по своим обязательствам. Корп.дефолт объявляют, когда компания не имеет возможности выплачивать проценты по облигациям и не выплатила их в течение 10 рабочих дней после объявления технического дефолта. В этом случае эмитенту и держателям ценных бумаг может быть предоставлено 3 месяца на решение вопроса в досудебном порядке. Часто после трёхмесячного срока, когда решение проблемы не найдено, по предприятию начинается процедура банкротства, то есть эмитент признаётся несостоятельным в судебном порядке. Имущество эмитента продают, а полученные денежные средства направляют в том числе на погашение долгов по облигациям и иным обязательствам должника.Пример: В декабре'25 компания Монополия допустила технический дефолт по своим облигациям. Сейчас ведутся сложные переговоры по поводу погашения долга по облигациям. До конца января эмитент обещал провести встречу с инвесторами, где подробно обсудили бы дальнейший план действий и где предложили бы план по реструктуризации долга. К сожалению, на момент написания статьи, ничего не произошло.Итог: крайне неприятный, но не смертельный сценарий, который влечет за собой потерю денег. Суверенный дефолтЭто неспособность или отказ государства выполнять свои финансовые обязательства по внутренним или внешним долгам. Это означает банкротство на государственном уровне, приводящее к потере кредитного рейтинга, высокой инфляции, оттоку капитала и невозможности получать новые займы. Часто является следствием глубокого экономического кризиса. Пример: самый чувствительный пример для России - это дефолт 1998 г. (про него рассказывал здесь). Некоторые товарищи называют проблемы с выплатами по еврооблигациям Минфина в 2022 г. тоже суверенным дефолтом, но это не дефолт в классическом понимании, т.к. у РФ на тот момент:

- были финансовые ресурсы- желание выплатить д/средства,

но не было технической (инфраструктурной) возможности. С суверенном дефолтом регулярно сталкивается Аргентина, которая за последние 200 лет объявляла дефолт 8 раз.Итог: крайне неприятная ситуация в масштабах страны, ведущая к изменению правил денежного оборота, затягиванию поясов во всех отраслях и бегству капитала.Главное - не боятьсяВаш Увлеченный Финансист

Причина провала крипты - развал китайского хедж-фонда, проигравшегося на серебре?Твиттерянин theotherparker выдвинул идею:«5 февраля был самый высокий объём торгов за всю историю $IBIT — почти в 2 раза больше предыдущего рекорда, $10.7 млрд за день. Кроме того, примерно $900 млн премий по опционам были проторгованы сегодня — тоже абсолютный рекорд для IBIT.Учитывая эти факты, а также то, как $BTC и $SOL сегодня падали синхронно (обычно SOL/ETH падает быстрее), плюс относительно небольшие ликвидации на централизованных криптобиржах (CeFi), я прихожу к выводу, что источник проблемы находится у крупного держателя IBIT (BTC ETF).IBIT стал №1 площадкой для торговли опционами на BTC, поэтому моё предположение — виноват хедж-фонд, который активно торговал опционами IBIT.Если посмотреть 13F-отчёты по IBIT, там можно найти несколько интересных названий, у которых большая часть фонда (или даже весь фонд) находится именно в IBIT. Есть даже несколько фондов (имён не называю), у которых 100% активов — это IBIT, что, скорее всего, означает отсутствие кросс-маржи. Главная причина создания фонда под один актив — изоляция маржи, чтобы в случае ликвидации позиции брокеры не могли претендовать на другие активы фонда.Интересно, что большинство таких гигантских одноактивных фондов базируются в Гонконге (HK).Мы знаем, что азиатские трейдеры, особенно из Китая, глубоко вовлечены в торговлю серебром и золотом. Серебро сегодня упало на 20% — это второй по величине однодневный спад за очень долгое время (самый большой был 30 января). Также мы знаем, что разворот JPY carry trade происходит всё быстрее и быстрее.Всё это наводит на мысль, что виновником сегодняшнего падения BTC/ IBIT стали один или несколько гонконгских не-крипто хедж-фондов. Именно то, что фонд(ы) не являются крипто-ориентированными, объясняет, почему их никто не вычислил заранее. У них, скорее всего, почти нет / совсем нет крипто-контрагентов, то есть полная изоляция от крипто-тусовки (CT).Последний маленький кусочек пазла: я лично знаю несколько гонконгских хедж-фондов, которые держат $DFDV, и у этого актива сегодня был худший однодневный спад за всю историю + существенное падение mNAV. При этом mNAV до сегодняшнего дня держался на удивление стабильно на протяжении всего отката. Один из этих фонд(ов) вполне мог быть связан с виновником по IBIT — я очень сомневаюсь, что фонд, набравший такую огромную позицию в IBIT и использующий структуру под одно юрлицо, ограничился бы только одним фондом.Я вполне могу представить, как эти фонд(ы) вели кредитное плечо через опционы на IBIT (представьте ультра-OTM коллы = экстремально высокая гамма), используя заёмный капитал в йенах. 10 октября могло пробить огромную дыру в их балансе, после чего они попытались отыграться, добавляя плечо в расчёте на «очевидный» отскок. Когда это привело к ещё большим убыткам + выросли затраты на фондирование в JPY, они, вероятно, стали ещё более отчаянными и запрыгнули в торговлю серебром. Когда и там всё взорвалось — ситуация стала критической, и сегодняшний финальный дамп по BTC их добил.У меня нет прямых доказательств, только интуиция и несколько косвенных ниточек, но картина выглядит очень правдоподобной. Посмотрим, всплывёт ли в ближайшее время что-то более конкретное. Как вычислить виновника торжества — это крупный фонд с таким профилем, который подаст 13F с гигантской позицией в IBIT, обнулившейся. К сожалению, если позиция в IBIT была ликвидирована сегодня, то изменение позиции они обязаны раскрыть только через 45 дней после конца квартала — так что чтобы вычислить банкрота, скорее всего, придётся ждать середины мая.Думаю, слухи начнут распространяться, потому что такую махину очень сложно скрыть полностью. Более того, если брокер не успел ликвидировать позицию вовремя, то у самого брокера может появиться дыра в балансе — это скрыть ещё сложнее».https://x.com/theotherparker_/status/2019587226871447687?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ

Вклад или накопительный счёт в 2026: где деньги “работают” лучше

🧭 Главное правило 2026Когда ставки начинают снижаться (или рынок ждёт снижения), вклад выгоден тем, что фиксирует %Следующее заседание ЦБ по ставке — 13.02.2026.

Вклад — когда выбирать Если деньги точно не нужны 3–12 месяцев Если хотите зафиксировать ставку (и не переживать, что её понизят) Минус: при досрочном закрытии часто теряется почти весь доход. По рынку видно, что ставки “ползут вниз”: средняя ставка по вкладам на 3 месяца в топ-20 банках — около 14,52% и снижалась за последнюю неделю.🟦 Накопительный счёт — когда выбирать Если деньги могут понадобиться в любой момент (снимать/пополнять) Если вы “новый клиент” и ловите приветственную ставку Минус: банк может менять ставку в любой момент, особенно после промо.📌 В начале февраля максимальная ставка по накопительным всё ещё держится на уровне 17% (как правило, это приветственный период).

💡

Важный лайфхак 2026: “всё держу на накопительном с % каждый день”

Если у вас подушка/сбережения, которыми вы пользуетесь периодически — можно держать их на накопительном счёте, где проценты начисляются каждый день на фактический остаток.В конце месяца получите прибавку за каждый день, когда деньги реально лежали на счёте.📌 Мы НЕ рассматриваем счета “на минимальный остаток” (там снял в середине месяца → доход потерял).

Банки, где проценты по накопительному считаются за каждый день (ежедневный остаток)

МТС Банк — “МТС Счёт на ежедневный остаток” (проценты на ежедневный остаток; есть приветственная ставка).

Яндекс Банк — “Сейвы” (проценты каждый день на реальный остаток).

ВТБ — “ВТБ-Счёт” (есть режим на ежедневный остаток — выбирайте именно его при открытии).

УБРиР — “Ежедневный доход” (проценты начисляются на ежедневный остаток).

Идеальная стратегия Подушка 1–3 месяца расходов → накопительный счёт Остальное → вклад лесенкой (например 3/6/12 мес), чтобы не зависеть от одной даты

В честь пятницы — график для любителей pre-IPO инвестиций с локапом.Сотрудников, конечно, жаль: работаешь десять лет в компании, ждёшь IPO, потом окончания локапа, а к тому времени цена минус 82%@kratko_po_deluP.S. спасибо Артёму П.

Решили выложить тут свои мысли насчет ситуации с BTC (Почему это рукотворно)- Все это делается до того, как ликвидность пойдет на рынки (Возможно у BlackRock есть инсайд на счет печатного станка, данные экономики ухудшаются, также новый человек будет в ФРС)- Clarity Act должен быть на этой недели (фактически это легализация крипты, притоки в альткоины будут нереальными, по каким-то непонятным причинам застопорилось, что выглядит странным)- Льют уже месяц именно в американскую сессию- Возможно участвуют не одни, а вместе с JPM (которое недавно уронило серебро на 30% за день с шортом)- MSTR (Strategy) держит на балансе почти столько же BTC, сколько и IBIT- Помимо Strategy ещё ещё много плечевиков, которых вполне можно вынести также за компанию и купить их BTC за бесценок.- Если MSTR обанкротятся деньги и активы перейдут к ним (IBIT зарабатывают % на своем ETF)- Крайне выгодно взять актив под свой контроль и делать с ним что угодно- Есть свои майнеры/инфраструктура (CORZ, Circle), они уже давно в крипте и сами же продвигают токенезацию, зачем им хоронить эту идею?- Strategy использует опасные схемы с финансированием, старый wallstreet такое не устраивает- Wallstreet часто мочили компании которым им не нравились (Tesla почти обанкротились, Маск писал что за 3 недели до была вероятность), Gamestop и т.д- В конце года выборы в конгрессе, в начале года можно устроить коррекцию чтобы потом показать рост к концу года и получить голоса избирателей (для республиканцев)Возможно у вас есть другие мысли, можем подискутировать#мнение

Черный лебедь и опционы от Нассима Талеба До того, как написать самые свои известные книги (Черный лебедь, Одураченные случайностью) Нассим Талеб написал одну из самых серьезных книг по опционной теории для практиков -- Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options (первое издание 1997 год)Популярные книги Талеба отлично ложатся в формат саммари и они есть в библиотеке Smart Reading. А вот книга про опционы -- нет!

История с золотом в этом году стала куда интереснее, чем кажется.В январе 2026 года цена золота впервые поднялась выше 5 000 долларов за унцию. Потом последовала коррекция — и здесь многие автоматически решили, что история закончена и рынок «перегрелся».Но важно обратить внимание на другой момент: цена не вернулась к уровням 2024 или начала 2025 года. Она просто закрепилась значительно выше — в районе 4 000+ долларов.Когда после такого пика рынок не «отдаёт» цену назад, а держится в новом диапазоне, это означает, что участники приняли новый уровень как норму. Исторически именно такие фазы — когда цена консолидируется выше предыдущих максимумов — становятся базой для следующего движения вверх.Важно уточнить: вопрос сейчас не в том, было ли золото выше 5 000. Было — Reuters фиксировал пик около 5 600 долларов. Вопрос в другом: сможет ли золото вернуться к этим уровням в 2026 году и удержаться там.И да, такой сценарий выглядит очень реалистичным. В прогнозах на 2026 год у многих крупных игроков средние и пиковые значения уже лежат в районе 5 000+, а отдельные банки спокойно называют диапазон 6 000–6 300 долларов к концу года.Почему рынок вообще это допускает?🔸Во-первых, предложение золота почти не растёт, даже несмотря на высокие цены. Новые месторождения — это история на годы, а не на месяцы. Добыча уже близка к своему максимуму, а массового выхода переработанного золота на рынок так и не произошло. Проще говоря, металл физически не становится доступнее.🔸Во-вторых, всё больше участников хотят не «цифры в отчёте», а именно физическое золото. Когда растёт спрос на реальную поставку, рынок становится напряжённым, и цена начинает реагировать быстрее и резче.🔸Есть и менее очевидный момент. В отдельные периоды золото становится буквально дороже денег — не по номиналу, а по доступности. Занять физический металл оказывается сложнее и дороже, чем занять ликвидность. Для рынка это всегда признак дефицита, а в такие фазы золото обычно либо стоит, либо делает резкие движения вверх.Добавьте к этому ожидания крупных банков и фондов. Они не просто рассуждают — они под эти уровни уже выстраивают позиции, продукты и хеджирование. Когда рост становится базовым сценарием, рынок часто двигается быстрее, чем ждут сторонние наблюдатели.Если свести всё к одному выводу:золото в 2026 году держится на самой структуре рынка. Предложение ограничено, а крупные игроки уже мыслят новыми ценовыми уровнями.В такой системе очередной рост выглядит не сенсацией, а логичным продолжением того, что рынок уже начал делать🤝

💡Спасать ипотечную пирамиду за счет банковских сверхприбылей предлагает ДемидовичКогда ты мудрее и смелее Правительства РФ (*без шуток).На наш взгляд, абсолютно логично, учитывая тот факт, что девелоперы – это безголовый мутант-гибрид банковского капитала с риелторским осьминогом🦑🦠🪼. Именно на банковской системе лежит вина в формировании ипотечной дыры, с пожизненным кредитным рабством, которое не обеспечено реальной платежеспособностью крепостных. По идее, еще в далеких 2010-х ЦБ, Минфин и ФАС должны были заинтересоваться не в меру нажористыми и волюнтаристскими схемами закабаления граждан. Красный свет должен был прогудеть в мозгу регулятора уже тогда, когда продолжительность ипотечной барщины математически приблизилась к средней продолжительности жизни обычного россиянина из холопов). Но никто не решился дернуть стоп-кран. Далее цитируем эксперта, и аплодируем стоя👏. А потом будем наблюдать как депутаты и чиновники будут отнекиваться от этой абсолютно справедливой и архи-рыночной и архи-рациональной идеи. #вгранит ©️Высокая прибыль банковского сектора — это страховой фонд всей экономики, пришло время его использовать. В случае с «Самолётом» он позволяет локализовать проблему внутри финансового контура, не прибегая к прямому задействованию ФНБ, средств бюджета и налогоплательщиков. (*Самолет - это монстр подмосковного человейникостроения подвисший над пропастью на ₽150 млрд. прим.ред.) Эскроу-счета были для банков источником дешевых пассивов (деньги дольщиков размещаются под минимальный процент), которые затем размещались в другие сектора под высокие ставки. Раз банки годами так зарабатывали, то государство вправе поставить вопрос о том, что финансовая «подушка» в виде банковской прибыли должна стать ресурсом для санации. Вместо того чтобы спасать компанию деньгами налогоплательщиков, государство может использовать внутренние резервы банковского сектора. Банки могут пойти на «мягкое» спасение: снизить ставку по кредитам для застройщика ниже рыночной, реструктурировав долг, или провести операцию по конвертации долга в акции. Это прямой убыток или недополученная прибыль, который, однако, «утонет» в совокупном финансовом результате сектора и позволит компании выжить.Банки могут продолжать выдавать транши на стройку даже при формальном преддефолтном состоянии застройщика. Банки фактически оплатят достройку домов за счет своей маржи, предотвращая социальный взрыв после появления 58 000 обманутых дольщиков.❗️

Взносы на капремонт растут ежегодно, и банки могут еще больше усиливать финансовую нагрузку на жителей МКД за счет комиссии. Кажется, что ее выгоднее вычитать с основных платежей, чем оплачивать отдельно, но списывать проценты таким способом не всегда законно.Читайте в статье, могут ли банки взимать комиссию за перечисление взносов на капремонт, даже если в договоре есть такое условие.

График отражает позиции управляющих фондами в акциях производителей чипов (темная линия) и программного обеспечения (синяя линия). Видно, что перевес в сторону чипов стал рекордным за все время наблюдений. Инвесторы панически бегут из любых софтверных компаний и "спасаются" в производителях железа. Идея управляющих буквально в том, что ИИ скоро полностью заменит собой все бизнесы в области ПО. Даже если не полностью, то все равно ИИ радикально снизит стоимость разработки. Это, в свою очередь, приведет к снижению прибыли разработчиков ПО. В наиболее радикальных трактовках негатив от ИИ распространяют даже на криптовалюты: ведь блокчейн — это тоже программа. Придумали новый термин — "SaaSpocalypse", а также перефразировали знаменитую фразу фонда Andreessen Horowitz: "Software eats the world" в "AI eats software". Мы считаем, что истина, как всегда, где-то посередине. При этом распродажа акций производителей ПО создаст привлекательные точки для покупки качественных бизнесов, которые смогут нормально жить в эпоху ИИ.

Нам, обычным розничным инвесторам, повезло, что биткоин находится в слепой зоне многих людей. Многие состоятельные люди не могут представить себе хранение своих с трудом заработанных денег в чем-то, к чему они не могут прикасаться. Это обойдется им в миллионы и даже миллиарды долларов в течение следующих 10-15 лет, когда они наконец поймут. Всё это богатство перейдет к любому, кто приложит усилия, чтобы понять, купить и хранить биткоин☝🏻

Золото против иллюзий. Почему 2026 — про ресурсы2025 год рынок проговорил вслух одно, а деньгами выбрал другое. Пока ИИ оставался главным нарративом, капитал системно уходил в металл. Nvidia за год прибавила около 38%, тогда как ETF на золотодобытчиков GDX вырос более чем на 150%, а серебряные добытчики из SIL увеличились примерно на 165%. Само золото за год прибавило около 30% и несколько раз обновляло исторические максимумы, устойчиво закрепляясь выше $2 400 за унцию. Ключевым фактом являлся спрос со стороны центробанков. В 2024 году они купили свыше 1 000 тонн золота, что стало одним из лучших показателей за всю историю наблюдений, а в 2025 покупки продолжились сопоставимыми темпами. Это совпало с разворотом глобальной ликвидности: по сводному прокси global broad money (169 стран и территорий, около 99% мирового ВВП) мировая “широкая” денежная масса в сентябре 2025 года достигла рекордных $142 трлн — примерно +6,7% г/г и +9,1% с начала года после плато около $125 трлн в 2022–2023 годах, а при расширении денег рынок традиционно уходит в реальные активы, а не в обещания будущих доходов. Важно и то, где мы находимся в цикле. Основное движение в золоте уже произошло, и 2026 год — это не старт, а продолжение тренда с коррекциями. Для сырьевых рынков откаты на 20–30% являются рабочей нормой. При этом фундамент остаётся жёстким. Себестоимость добычи золота за последние пять лет выросла более чем на 25% из-за энергии, логистики и капитальных затрат. Государственный долг США превысил $35 трлн, а дефициты бюджетов крупнейших экономик сохраняются. На этом фоне сектор ИИ выглядит уязвимым. В инфраструктуру, дата-центры и вычислительные мощности уже вложены сотни миллиардов долларов, а доля технологических гигантов в S&P 500 превышает 30%. Любое замедление монетизации или пересмотр ожиданий способен запустить распродажу, которая затронет весь рынок, а не отдельные истории.Россия в этой конфигурации выглядит структурно сильной. Страна стабильно занимает второе место в мире по добыче золота, около 330 тонн в год, что составляет примерно 9–10% глобального производства. Золото в международных резервах превышает $217 млрд, а его доля за последние годы заметно выросла. При этом Россия располагает одними из самых низких в мире издержек на электроэнергию и значительными запасами сырья, что делает добычу и переработку реальных активов конкурентным преимуществом, а не абстрактной идеей.Итог простой. 2026 год не про крах и не про лёгкие деньги. Это рынок отбора. Выигрывают не те, кто гонится за модой, а те, кто понимает, что рост золота — это не эмоция и не хайп, а отражение того, как теперь устроена мировая финансовая система.@naebrosh

Отношения и инвестиции устроены одинаковоЭто один из базовых принципов, который я вижу и в капитале, и в жизни.Есть краткосрочные отношения.Есть долгосрочные.В инвестициях — ровно так же.Если ты хочешь спекуляции, быстрый доход, риск и адреналин — это как отношения на одну ночь. Быстро. Ярко. Высокая волатильность. Без обязательств и без ответственности за последствия.Каждый сам за себя.И никто никому ничего не должен. Вопрос здесь всегда один — вы действительно этого хотите?Потому что краткосрочные стратегии работают. Но они работают не для создания системы, а для получения мгновенного результата.Долгосрочные отношения — как долгосрочные инвестиции.Они не спекулятивные.Они требуют времени, терпения и доверия. Зато они всегда дают больше дивидендов.Не сразу. Не громко. Не на эмоциях. А стабильно. На дистанции. С эффектом сложного процента.

Ажиотаж вокруг драгов отстегнул «липовые» деньги и высадил инвесторов на остановке под названием «страна дураков» прямо посредине Поля чудес. Крипта отдает хорошие цены на вход, чем начинаю непременно пользоваться. Страшно. Неприятно видеть перманентный убыток. Но деньги на финансовом рынке только так и зарабатываются. Теперь великолепно-ненавистное слово «ждать». Сколько? Может неделю, может месяц. Сейчас активируются люди со словами «я же говорил, что крипта ваша фигня». Другие побегут со словами «надо вкладываться в недвижку, она всегда в цене». Потом добавятся новости о давлении правительств на крипту…, а потом наступит рассвет. Крипта снова пройдёт 120 по Битку и пойдет на новый хай. Все это мы видели, проходили и на «вытерпенные» сделки получали смену автомобилей, поездки в отпуск и в силу возможностей - благотворительности. Время идет- ничего не меняется.

Благосостояние очень высоко коррелирует с интеллектом. Даже если оно нажито не совсем честным путем. Состоятельные люди активно тратят и существенная часть их трат - недвижимость. Особенно в столице. Следовательно, вложение в недвижимость признак интеллекта. Согласны?https://realty.rbc.ru/news/6981cde99a79470fd5cc28de?from=newsfeed&clckid=c1b1967f

Уже Женевской коллекции хватило бы, что бы разорвать аукцион в клочья, но Heritage добавили еще и собрание семьи Пэ из Сингапура. Официально не афишируется, чья это семья, однако, фанаты идентифицировали, что имеется в виду господин Пэ Чин Хуа (白振华, кит. Бай Чжэньхуа), родившийся в 1947 г. сингапурский политик, член правящей Партии народного действия, депутат с 1988 по 2001 г. и уважаемый в КНР бизнесмен. Пэ был основателем и исполнительным директором компании Dragon Land Limited с 1992 по 2005 г, чем они точно занимались, неизвестно, но похоже застройкой в прибрежных городах Китая. В настоящее время он является исполнительным директором White Group.Пэ собирал монеты всю свою жизнь, начав, что логично, с Китая, затем расширив на колониальную Юго-Восточную Азию, Японию, а в 1990-е даже на Россию. Пэ фокусировался исключительно на пробных монетах, proof или лучшем из доступного качестве (что вообще характерно для собраний людей, не считающих деньги в принципе, обычно монет у них немного, 1-2 тыс., зато собирались лет 50 и каждая стоит по $200-300 тыс.). Его собрание - возможно лучшее в мире в области последних имперских и ранних республиканских китайских монет, специализировался Пэ именно на машинной чеканке Китая. Возможно, конечно, что в КНР имеются скрытые коллекционеры (а их там много!), имеющие сравнимое или лучшее собрание, но они никак не заявляют о себе. В итоге собрание Пэ произвело фурор, это лучшая коллекция машинного Китая и паттернов и пруфов колониальной Азии, которое когда-либо публично продавалось и одно из самых дорогих: одного Китая Пэ толкнул более чем на $50 млн. в три захода. Интересен мотив старика. Под конец его личность была официально подтверждена и Крис Биренбах, вице-президент Heritage, заявил Эта коллекция отражает глубокое историческое понимание и зоркий глаз. Пэ Чин Хуа решил, что пришло время позволить этим трофеям вдохновить новых владельцев, так же как они вдохновляли его семью на протяжении десятилетий. В общем господин Пэ пока не умер и явно не нуждается в деньгах и решил совершить экстравагантный поступок в духе азиатской культуры. Как ни жаль расставаться с коллекцией, но море незабываемых впечатлений от шока и трепета коллекционеров по всему миру он явно получил.

Leasehold на Бали это временный бизнес проект. Он может быть прибыльным. Но он чувствителен к рынку и правилам.Я посмотрел инвестиционные исследования по Бали. Ниже коротко, как их делают и что они реально показывают.Как проводятся такие исследования.Берут конкретный проект виллы, не рынок в целом.Закладывают leasehold, обычно 25, 30 лет.Считают деньги по годам, земля, стройка, доходы, расходы.Используют стандартные методы, DCF, IRR, NPV, срок окупаемости.IRR это процент годовой доходности проекта, если смотреть на все вложения и все будущие возвраты денег.NPV это итоговая выгода проекта в деньгах, в ценности на сегодня. Если NPV плюс, проект имеет смысл. Если минус, не имеет.Срок окупаемости это сколько лет нужно, чтобы чистой прибылью вернуть вложенные деньги.И отдельно проверяют, что будет, если условия станут чуть хуже.Важно.Freehold почти не используют, потому что для иностранного инвестора это часто нереалистично и портит картину. Модели считают именно leasehold.Какие цифры закладывают.Цена ночи обычно 115, 200 долларов.Загрузка по году 55, 65 процентов, а не 90.Расходы 35, 45 процентов от дохода.Без серых схем и без обхода правил.То есть модель сразу считается в легальном поле.Что получается на выходе.Типичный результат для leasehold виллы.Инвестиции 190000, 290000 долларов.Чистый доход 18000, 22000 долларов в год.Доходность 8, 11 процентов в нормальных условиях.Окупаемость 11, 14 лет.И ключевой момент.Если загрузка падает, расходы растут, правила ужесточаются.Доходность легко падает к 5, 6 процентам.А окупаемость уезжает к 18, 20 годам.Управляющая компания это не компенсирует.Она снимает операционку, но не убирает инвестиционный риск.Главный вывод.Leasehold на Бали это временный бизнес проект.Он может быть прибыльным.Но он чувствителен к рынку и правилам.И у него есть срок жизни.Это нормальная история, если деньги не последние.Если риски понятны.И если модель выживает даже в плохом сценарии.И плохая идея, если хочется как депозит, только лучше.Не хочется разбираться.Нужна стабильность любой ценой.@itrealtor

🔍Где на самом деле начинается прибыль?👉🏻 Главный инсайт последнего времени: «Мы зарабатываем не когда продали, а когда купили». Раньше я думал, что это про умение торговаться. Сейчас понимаю, что это про умение видетьВ недвижимости, да и в любом бизнесе, прибыль не магия, которая случается в конце. Это расчет, который мы фиксируем в самом начале💰 Как только вы выбрали правильный актив и ударили по рукам, вы уже заработали. Дальше просто вопрос времени, когда эти цифры перетекут на ваш счет💎Представьте, что вы нашли алмаз в куче угля. Вы его еще не продали, он лежит у вас в кармане. Но вы уже богаты. Прибыль зафиксирована в тот момент, когда вы его разглядели и забрали📍В наших проектах мы можем неделями анализировать одну локацию. Со стороны кажется, что мы тянем время. На самом деле мы ищем лучшую точку входаПотому что в недвижимости прибыльность зависит не только от самой локации. Важна именно точка входа: по какой цене вы заходите в объект, где он расположен, есть ли у территории реальный потенциал роста. Мы смотрим глубже, оцениваем спрос, предложение, динамику района и думаем, что здесь будет через 3-5 лет👉🏻 Такие детали дают инвестору реальную пользуЕсли актив выбран верно, не нужно молиться на бурный рост рынка или устраивать танцы с бубном в отделе продаж. Вы спокойны. Потому что прибыль – просто вопрос времени💡Хорошая сделка – это когда вы знаете, сколько заработали, еще до того, как перевели деньги. Все остальное уже техника

Инвестиции без розовых очков. Как индустриальная недвижимость лечит от фантазийЕсть одна фраза, по которой я сразу понимаю уровень инвестора:«А сколько тут процентов?»Если разговор начинается с этого — значит, дальше будет долго, больно и, скорее всего, бесполезно.Последние годы рынок приучил людей к ощущению, что инвестиции — это что-то вроде выбора блюда в ресторане. Хочешь поострее — девелопмент, поспокойнее — склад, совсем диетично — фонд. Главное — чтобы доходность была красивая и желательно без усилий. Реальность, как обычно, оказалась менее фотогеничной.Почему все вдруг полюбили склады и производствоИндустриальная недвижимость действительно сейчас в моде. Но не потому, что это «новый биткоин», а потому что у неё очень скучное, но полезное свойство — она нужна всегда.Производство нельзя выключить, логистику нельзя отправить в отпуск, склад нельзя заменить презентацией. Это не про стиль жизни, это про жизнеобеспечение бизнеса. Именно поэтому в сегмент пришли банки, фонды, крупные деньги и инвесторы, уставшие от сюрпризов.Но здесь важно сразу зафиксировать: устойчивый сегмент — не значит безопасная инвестиция. Это значит, что ошибки здесь стоят дорого и исправляются медленно.Главная ошибка — выбирать формат, а не себяСамое смешное, что большинство инвесторов начинают не с вопроса «кто я», а с вопроса «что купить».Склад? Light Industrial? BTS? ЗПИФ?А правильный вопрос звучит иначе:— я инвестор или предприниматель?— мне нужен доход или контроль?— я готов разбираться или хочу просто получать выплаты?Индустриальная недвижимость — это не один рынок, а набор разных игр. И если зайти не в свою, удовольствие быстро закончится.Если вы не готовы:— разбираться в технических параметрах,— понимать логику арендаторов,— читать договоры,— считать NOI, cap rate и реальный денежный поток,то вам не нужен «объект». Вам нужен либо фонд, либо психолог.Доходность — любимая ложь инвестораДоходность в презентации — это самое бесполезное число. Её можно нарисовать, округлить, растянуть и красиво подписать.Реальная доходность появляется только после того, как:— объект приняли арендаторы,— рынок подтвердил ставку,— актив можно продать без истерики и дисконта.Всё остальное — фантазии. Особенно опасны фантазии, подкреплённые кредитом.Три пути. И ни одного «без риска»Давайте честно.ЗПИФы — для тех, кто хочет доход, но не хочет думать. Это нормально. Это не плохо. Это просто другой уровень участия. Доходность умеренная, зато сон крепкий.Готовые объекты — для тех, кто понимает, что недвижимость — это актив, а не депозит. Здесь уже нет оправданий. Купил плохо — сам виноват.Девелопмент — для тех, кто путает слово «инвестиции» со словом «бизнес». Здесь нет пассива. Здесь есть стройка, кассовые разрывы, банки, сроки и решения, за которые некому кроме тебя отвечать. Высокая доходность здесь — не бонус, а компенсация за риск и стресс.Про ставку и иллюзии ростаВысокая ключевая ставка — лучший санитар рынка.Она мгновенно убивает проекты «на авось», «на рост» и «рынок потом подтянется».В такой среде выживают только:— BTS с конкретным заказчиком,— BTR с просчитанным денежным потоком,— и девелоперы, которые умеют считать до начала, а не после банкротства.Кредит сегодня не помогает заработать.Он просто быстро показывает, была ли у проекта экономика.Финал без утешенийИндустриальная недвижимость — сильный сегмент.Но это не волшебная таблетка.Если вы пришли сюда:— без понимания своей роли,— без готовности отвечать за решения,— без калькулятора,рынок не будет вас переубеждать. Он просто заберёт деньги.Индустриальная недвижимость сегодня — не про удачу и не про красивые цифры. Она про расчёт, дисциплину и умение честно смотреть на экономику проекта ещё до входа.Мы в Юнити именно так и работаем. Без обещаний «лёгких процентов» и без историй про универсальные решения для всех. Каждый проект начинается с понимания цели инвестора, горизонта и уровня риска, который для него комфортен.Денис Кузнецов

#гдемоиденьги Про инвестиции Часть #2Итак, что такое инвестиции?Простым языком, инвестиции - это создание капитала с целью получения пассивного дохода.Главный фокус в определении инвестиций на «с целью получения пассивного дохода».Поэтому идеи про инвестирование в гардероб абсолютно не состоятельны и являются в большей части рекламным слоганом, чтобы заставить нас тратить деньги на дорогие, пусть и качественные, но все таки тряпки.Давайте проверим что еще НЕ является инвестициями:- дорогие украшения, даже из драгоценных металлов и камней- автомобиль- телефон- ремонт в квартире, которой вы живете Все вышеперечисленное НЕ приносит вам доход, а только удовольствие и чувство значимости, иногда превосходства над другими.Если, конечно, вы не купили квартиру или автомобиль, чтобы сдавать в аренду. Или новый ноутбук, на котором вы работаете и зарабатываете доход (но это не пассивный доход, к сожалению).Итак, подытожим - инвестициями считаются такие вложения ваших денег, которые в будущем начинают приносить регулярный пассивный доход.Безусловно, для комфортной жизни необходимы и автомобиль, и телефон, и качественные тряпки. Но во всем нужна мера и баланс. И в вашем бюджете обязательно должна быть статья под инвестиции, которые однажды начнут приносить вам пассивный доход.В противном случае, можно уподобиться стрекозе, которая лето красное пропела, оглянуться не успела, как пришла пенсия и нищая старость.Классика жанра предлагает откладывать на инвестиции не менее 10% от всего дохода, но лучше больше.Продолжим завтра разбираться в этом вопросе.Доброе утро, разбирающийся вторник ❄️26/365

Поделюсь своими соображениями в общей дискуссии.Рынок драгоценных металлов рос настолько вертикально, что неудивительным оказался провал по крайней мере в бумажных золоте и серебре.Думаю, что после случившейся коррекции мы примерно увидели новый уровень цен на драгметаллы. Расти выше достигнутых максимумов будет сложно без QE. Но и падать ниже сегодняшних/пятничных уровней тоже будет сложно (если только ФРС не начнет внезапное убийственное для США ужесточение). Короче... нарисовался примерный коридор для драгметаллов на ближайшие недели/месяцы (до нового QE).Но жизнь сейчас быстротечна. Цены на драгметаллы могут легко вернуться к верхней границе нового коридора. После чего начнётся уже общий обвал всякого шлака от ИИ-пузырей до биткоина (драгметаллы только поддержат возвращением к текущим уровням). А там, после обвала рынков на процентов 30 уже ФРС начнёт QE.Такая вот причинно-следственная петля.Примерно так.

4️⃣ Дело Дрор Лиат – НЕ ПРИЗНАНО БИЗНЕСОМ*оставляю файл решения суда в комментарияхСемейная компания торговала ценными бумагами и валютой, совершив в 2006 году около 100 операций покупки и 50 операций продажи. Финансовый объем – около 3,8 млн шекелей. Аналогичный объем был и в личном портфеле супругов. Операции совершались на личном компьютере в частном доме, без того чтобы супруг занимал официальную должность в компании.Компания понесла убытки и хотела зачесть их против других доходов от капитала как бизнес-убытки.Вывод окружного суда: Деятельность признана капитальной, а не коммерческой. "Деятельность с ценными бумагами и иностранной валютой полностью находится в капитальной плоскости. Речь идет о частной инвестиции."Ключевые факторы: отсутствие организационной структуры, операции в домашних условиях, отсутствие признаков предпринимательской деятельности.5️⃣ Дело Моше Антэби – НЕ ПРИЗНАНО БИЗНЕСОМ*оставляю файл решения суда в комментарияхЭкономист по профессии, обвиненный в краже у работодателя, совершил в 2007-2008 годах около 3000 операций купли-продажи ценных бумаг с оборотом около 6 млн шекелей и высокой частотой. Пытался зачесть убытки от торговли против дохода от кражи.Вывод окружного суда: Несмотря на огромный объем операций, деятельность признана капитальной, а не коммерческой.Ключевые факторы: даже большое количество сделок само по себе не делает деятельность бизнесом при отсутствии других признаков.✅ ВЫВОДЫ ДЛЯ ПРАКТИКИ:Как видите, суд смотрит на совокупность факторов, а не на один показатель. Даже 3000 операций могут быть признаны инвестиционной деятельностью (Антэби), а 700 операций – бизнесом (Мизрахи).На что обращает внимание суд:✓ Профессиональная компетентность в финансовой области✓ Систематический характер и организованность деятельности✓ Наличие "экономического механизма" (развитие, предпринимательство, маркетинг)✓ Как сам налогоплательщик относится к своей деятельности (регистрация, уведомления, отчетность)✓ Использование служебного положения или специальных знаний для извлечения прибыли✓ Характер финансирования и источник средств✓ Период владения активами✓ Наличие организационной структуры (офис, персонал, официальное оформление)🔴 Помните: количество сделок – это лишь один из многих факторов. Главное – общая картина вашей деятельности. Каждый случай уникален, и универсального рецепта нет. Но грамотное планирование на основе анализа судебной практики и вашей конкретной ситуации существенно снижает налоговые риски и помогает сохранить льготы новых репатриантов.📧 Для консультаций: [email protected] НАЛОГИ I БАНКИ I ИЗРАИЛЬ I Aдв. Анна Цабари

ЧТО С КЕШБЭКОМ?давно не делилась с вами куда уходит кешбэкпочти никогда в моих отчетах о доходах вы не видите проценты по вкладам и кешбэкно я их получаю каждый месяцраньше для нас это были свободные деньги, которые мы тратили без учета где-либо с августа я стала откладывать их на брокерский счет и покупать акции сбера Сбера потому что я не разбираюсь в инвестициях и не хочу покупать непонятные мне акцииза полгода накопилось почти 27к, но на самом деле здесь могло бы быть на 5-8к больше кешбэк от Т-банка уходит в инвесткопилку и иногда я его трачу на роллы и нигде не учитываю 😅*не иир а вы тратите или копите кешбэк и проценты по вкладам?

Longevity: создаём продукт на самом дорогом дефиците в миреВ венчурных кругах и R&D-лабораториях назревает новый хайп-цикл, который оставит позади даже AI. Мы входим в эру продуктов для радикального продления жизни.Если раньше смерть была «багом» системы, то теперь это официально Market Pain, которую богатейшие люди планеты готовы закрывать миллиардами долларов.Product-market fit на миллиардыДля аудитории Forbes вопрос «зачем мне яхта, если я старею?» стал ключевым драйвером спроса. Сформировался сегмент Ultra-High-Net-Worth, где готовность платить (willingness to pay) за лишние 10-15 лет качественной жизни практически бесконечна. Это рынок с идеальным LTV: клиент буквально платит за то, чтобы оставаться клиентом как можно дольше.Что в бэклоге индустрии?1. Смерть «гаражного» биохакинга. Эпоха инфоцыган с БАДами уступает место DeepTech. Нам больше не нужны «витаминки для бодрости» — нам нужны Hard Claims. Победит тот продукт, чей R&D сможет доказать влияние на биологический возраст в цифрах и процентах.2. Прецедент Loyal. Биотех-стартап Loyal совершил прорыв, получив от FDA зеленый свет на разработку препарата для долголетия собак. Для нас это сигнал: регуляторы готовы признать старение «целевой метрикой». Собаки — это лишь MVP. Финальный релиз будет для людей.3. Рынок «воздуха» как валидация. Обилие скама и мошенников на текущем этапе — нормальный шум для зарождающегося рынка. Это лишь подтверждает, что спрос кратно превышает предложение.Инвестиция в «Срок Эксплуатации»На фоне инфляции и глобального хаоса, инвестиция в собственное долголетие выглядит как самый защищенный актив. Это не просто медицина, это Personal R&D.Вердикт для бизнеса:Мы на пороге «золотой эры» доказательных продуктов. Основная сложность здесь не в маркетинге, а в Unit-экономике клинических исследований и точности клеймов. Если ваш продукт обещает +5 лет жизни и может это подтвердить данными — вы строите самую дорогую компанию в истории.А как вы считаете, какой клейм на упаковке заставит пользователя отдать последние деньги: «-10 лет биологического возраста» или «+15% к шансу дожить до 120»? 👇

Где на самом деле максимальные мультипликаторы?Собрал данные по 60 компаниям, которые прямо сейчас продаются на Acquire.com — живые, с выручкой, свалидированные. И знаете что заметил?Максимальный мультипликатор происходит НЕ там, где мы читаем в новостях про Y Combinator.Он происходит в сегменте ~$800K годовой выручки.Вот цифры:| Выручка | Мультипликатор || ------- | -------------- || $40k | 3.7x || $90k | 3.4x || $300k | 5.3x || $850k | 14.1x 🔥 || $3.5M | 4.4x |U-образная кривая. Sweet spot посередине.Почему так?Маленькая компания ($40-100k) — хрен знает вырастет ли. Датасет маленький, PMF не доказан.Большая компания ($3M+) — уже выросла. Потенциал upside ограничен, риски другие.А вот середнячок ($500k-$2M):• PMF уже доказан ✅• Модель масштабируется ✅• Впереди ещё 10x роста ✅• Риск низкий — это уже не стартап ✅Идеальная точка для покупателя: минимум риска, максимум апсайда.Ещё одна контринтуитивная находка:Высокая маржа ≠ Высокая оценка| Маржа | Мультипликатор || ------ | -------------- || <50% | 14.9x 🔥 || 50-70% | 4.8x || >70% | 3.3x ❌ |Почему? Потому что низкая маржа часто = компания вкладывает всё в рост. А инвесторы платят за скорость, не за прибыль сегодня.Маржу можно улучшить операционно. Рост — это свойство продукта.И главное комбо:Enterprise + Hypergrowth = 77.7x мультипликаторОдна компания в датасете (AI CSV Importer, $769k выручки) получила оценку ~$4M.Для сравнения: SMB + стагнация = 2-3x.Разница: в 38 раз.Что это значит для вас:1. Если строите продукт — таргетируйте $500k-$2M ARR для выхода2. Enterprise > SMB (премиум 3x)3. Рост важнее маржи4. Комбинация факторов = экспоненциальный эффектИ ещё: если вы уже на $5K MRR ($60k/год) — это можно продать за $100-200K. Прямо сейчас, на рынке.Полную статистику выложу в закрытый чатик — жмите 👍А если умеете строить продукты, но не умеете продавать — приходите к нам с Денисом в Street MBA. Там как раз про это.@ventureStuff

Вчера исполнилось 12 лет знаменитой цитате. Многие вспомнили и, понятно, с подтекстом: “какую же глупость сказала тетка из Сбербанка”. Доллар – это святое, доллары всегда покупать надо, зеленый друг не предаст.За 12 лет доллар в рублях вырос в 2 с копейками раза. Чуть меньше официальной (якобы жутко заниженной) российской инфляции. Те, кто держали баксы под подушкой – действительно потеряли свои деньги. Те, кто хранили накопления хотя бы в рублевых депозитах, выступили заметно лучше. И это мы самый удачный год для входа в доллар выбрали, любая другая точка отсчета – заметно хуже. За 6 лет с начала пандемии, например, курс практически не изменился, официальная инфляция 57%, т. е. и доллар для россиянина похудел именно настолько. Я даже июль’97 проверил – там совсем плохо, инфляция за 29 лет – 26 раз, рост курса – 12.И при этом обратите внимание – никто никогда плохого слова о баксе не скажет. Сбер, рубль или биток упадут на 20% на месяц – так сразу соцсети полны рассуждений, как все плохо, разгром рынка, нельзя покупать всякую дрянь. А тут 6 лет, полтора раза, вообще вопросов ни у кого нет. 12 лет, слегка отрицательная реальная доходность как юбилей победы освещаются. И даже у меня в комментариях, наверняка, слова поддержки зеленому будут.Восхищаюсь.P.S.: Человек купил новый Роллс-Ройс. Едет домой. Ему звонят из салона:– Извините, пожалуйста. У вас машина без двигателя. Сейчас приедем – всё исправим.– А как же я еду?– На репутации.P.P.S.: Рубли под подушкой _ещё_ хуже. Да. Никто не спорит. #простомысли

⏱ Делайте ставку на времяРаспространённый миф — будто инвестиции доступны только тем, у кого уже есть крупный капитал.На практике всё иначе: ваш самый ценный ресурс — это время, а не деньги.Один из ярчайших примеров — Уоррен Баффет. Его инвестиционный путь длится уже более 80 лет, а первую акцию он приобрёл, когда ему было всего 11 лет.Сегодня его состояние оценивается примерно в $120 млрд, причём значительную часть он сформировал уже после 60 лет. Но без десятилетий опыта, дисциплины и накопленного капитала такого результата просто не существовало бы.Да, далеко не каждый станет миллиардером. Но достичь уровня финансовой свободы и стать миллионером — вполне реальная цель.🔹 Начинайте инвестировать сегодня, потому что именно время работает на вас лучше всего.

Привет, друзья 👋Собрали много реакций под постом про Пхукет — значит, как и обещал, начинаю делиться мыслями про недвижимость в Таиланде!➡️ Я вернулся с отпуска. Впервые был в Таиланде, на острове Пхукет. Сразу скажу: я редко высказываюсь про зарубежную недвижимость. У меня нет личного опыта покупки или инвестирования в объекты за границей — ни для жизни, ни для инвестиций. Но при этом я всегда внимательно смотрю на такие рынки: изучаю цифры, логику, экономику, нюансы. Понимать «как это устроено» — часть моей профессии.✅ В этой поездке было особенно интересно погрузиться в рынок недвижимости Пхукета. Во-первых, потому что это один из самых обсуждаемых регионов. Во-вторых, потому что перед поездкой я внимательно посмотрел на макроэкономику Таиланда — и она, мягко говоря, заставляет задуматься.Короткий срез фактов за последние 20 лет ⬇️🟠 Экономика Таиланда выросла более чем на 225%🟠 ВВП увеличился с ~$173 млрд до ~$526–560 млрд🟠 Рост был поступательный, без резких обваловЭкономика страны диверсифицирована и не завязана на одном секторе:🟠 промышленность и экспорт🟠 финансы и банковский сектор🟠 медицина и медицинский туризм🟠 логистика и порты🟠 туризм и сервисЧто важно для инвестора:✅ тайский бат укрепился к доллару более чем на 15% за 20 лет✅ кризисы 2008 и 2020 годов прошли без девальвации✅ средняя инфляция за 20 лет — около 2,1%Недвижимость тоже говорит сама за себя:✅ цены выросли примерно на 55% за последние 10 лет✅ рост продолжался даже во время мировых кризисов⁉️ Почему именно ПхукетПхукет сегодня — регион №1 в Таиланде по росту стоимости недвижимости. И это не случайность.Ключевые причины:🟠 инфраструктура международного уровня🟠 рост постоянного и сезонного населения🟠 высокий туристический чек🟠 ограниченный и невосполнимый земельный ресурс🟠 системные государственные инвестиции в островЗа последние 20 лет Пхукет вышел далеко за рамки «курорта». Это уже международный регион для жизни, капитала и инвестиций.➡️ Если коротко по ощущениям и цифрам: Таиланд — это устойчивая региональная экономика, а не «страна одного направления». Рынок недвижимости отражает состояние экономики, а не живёт отдельной жизнью. А основной потенциал роста сегодня сосредоточен именно на Пхукете.Интересно ваше мнение⬇️Были в Таиланде? Что понравилось, а что — нет?🎯 В следующем посте поделюсь кадрами с экскурсии по недвижимости Тайланда

ЗолотоНеокрепшие умы портфели будоражит "обвал" золота. Инвесторы от мало до велика паникуют (никогда такого не было и вот опять) и фиксируются. Кто-то закрывает годичные позиции в надежде остаться "хоть с чем-то", кто-то выходит, не успев зайти пару дней назад. Но что их всех объединяет? Паника, налоги и транзакционные издержки.Кого ни возьми из участников рынка, все долгосрочные инвесторы со стратегическим мышлением. Однако, магия багрового цвета в брокерском приложении слишком сильна и заставляет отступиться от железных принципов и снова, и снова терять деньги.Есть ряд важных моментов:1. Активы (особенно металлы) никогда не растут линейно вверх. Особенно, на большом горизонте (10-20 лет). 2. Металлы (особенно золото) - это средства долгосрочного сохранения покупательной способности ваших денег.3. У золота есть три базовых фактора роста и корректировок в моменте: ставка ФРС, спрос Центробанков и дефицит самого металла в природе.Волну паники и корректировок по большей части запустило сохранение ставки ФРС. Ставка влияет на силу доллара, он укрепился после решения не снижать ставку в пол (этого очень хотел известный похититель президентов).Итого, доллар по отношению к золоту стал крепче, цена скорректировалась, золото на исторических хаях начало небольшое движение вниз. Крупняки почесали голову и пошли фиксировать прибыль. Далее это вызывало цепную реакцию и панику среди остальных участников рынка, что подхватили и растиражировали СМИ. Вот мы и видим текущую цену, при этом ничего катастрофического с золотом не случилось. Вам просто дали временную скидку те, кто очень любит терять деньги на эмоциях.