В качество прокси-графиков в рамках базового цикла постов про макро мы предлагали смотреть две графика. Это индекс ISM PMI (базовый индекс деловой активности) и график показывающий отношений цены меди к золоту.Исторически график BTC (как собственно и других активов с повышенным риском) показывает параболический рост, когда бизнес-цикл приходит в фазу хорошего качественного разогрева. А медь начинает значительно обгонять золото. Медь в данном случае выбрана не случайно. Этот метал очень важен в промышленности.
Не все вопросы закрывают брокеры. Есть валютная секция и секция драгметаллов, если выплаты напрямую на банковский счет, есть выплаты от депозитариев, есть непринятие расходов по переводимым бумагам, они не сальдируют с результатами других брокеров, не говорю уже про вычеты, в том числе убытки … и отдельные частные случаи. Как видим, списочек то есть. Не все знают, что за брокерами стоит перепроверять сформировавшуюся налоговую базу в конце года или в самом начале следующего, чтобы в случае ошибок или неточностей быстро исправить их. Это будет выгодно клиенту и даже консультанту. Объясню почему. Налоговые органы очень не любят, когда в декларациях обнаруживают изменение налоговых баз у российских брокеров, и все чаще и чаще мы наблюдаем отказы в принятии таких изменений в 3-НДФЛ. После таких отказов остается только идти в суд, а это время, деньги и ресурсы.Поэтому моя рекомендация проверять что и как подсчитали налоговые агенты - российские брокеры, чтобы в дальнейшем не формировать себе сложности, и в случае обнаружения ошибок скорректировать все на уровне брокера.
ВАЛЮТА ИРАНА ОТКРЫЛАСЬ СЕГОДНЯ ОЧЕРЕДНЫМ РЕЗКИМ ПАДЕНИЕМ, ТОРГУЯСЬ НА УРОВНЕ 1,67 МИЛЛИОНА РИАЛОВ ЗА ДОЛЛАР США, ЧТО ПРИМЕРНО НА 16% НИЖЕ, ЧЕМ В ВОСКРЕСЕНЬЕКогда то давно я торговал на западных рынках и получал доход в Долларе, но даже тогда у меня было правило, что я валюту конвертирую в рубль в конце сессии.Я конечно понимаю тезис про Экспортную ориентированность нашей экономики, про доходную часть бюджета. Экспорт хорош для проблемной экономики, и слабая валюта ему способствует.Но, как говорил один из чиновников ФРС:
Девальвировать валюту это все равно, что мочиться в постель. В первые мгновения приятно, но довольно быстро становится реальной проблемой.
И главное спрятано не в росте акций, а в том, что доллар теряет покупательскую способность. А в 2025 году он ослаб почти ко всем ключевым валютам: на 12% к евро, на 13% к швейцарскому франку и на 39% к золоту.Лучшей крупной инвестицией 2025 года было золото с доходность 65% в долларах, которое обогнало индекс S&P (18% в долларах) на 47%. То есть если мерять золотом, S&P упал на 28%.В этом и есть загвоздка, которую многие не замечают. Когда валюта дешевеет, создаётся иллюзия, что активы, выраженные в ней, растут в цене.Простыми словами, если ваш портфель в S&P вырос на 18%, а валюта обесценилась на 30, то вы не станете богаче. Вы обеднеете на 17%.
Доллар, в котором сейчас считается доходность, полностью меняет картину и создает на рынке всего лишь иллюзию бурного роста. Ослабление валюты снижает покупательную способность, перераспределяет богатство, искажает реальные результаты инвестиций и со временем бьёт по инфляции и торговле.Американские акции с треском проиграли иностранным рынкам. Европейские акции обогнали американские на 23%, китайские на 21%, британские на 19%, японские на 10%. Развивающиеся рынки в целом выросли примерно на 34%.С облигациями ситуация ещё страшнее. 10-летние казначейские облигации США принесли около 9% в долларах, но в золоте показали минус 34%.При этом почти $10 трлн долга предстоит рефинансировать, а ФРС, вероятно, будет стремиться удерживать ставки низкими, что делает облигации дико рискованными.Увеличение корпоративных прибылей тоже не повод для праздника. Да, доход компаний S&P выросла на 12%, но "великолепная семёрка" показала +22%, а остальные 493 компании всего +9%. Рост был обеспечен на 7% выручкой и на 5,3% маржой. Почти половина результата было сжатием издержек, в том числе за счёт ИИ. Деньги ушли капиталистам, а зарплаты остались прежними.В итоге 10% верхушки населения живут в мире растущих активов и не считают инфляцию проблемой, а нижние 60% чувствуют рост цен кожей каждый день.Рынок сейчас дорогой и уязвимый. P/E высокие, кредитные спреды сжаты до минимума, премия за риск почти исчезла.Ожидаемая долгосрочная доходность акций в районе 4,7%, что смешно в сравнении с реальными рисками. Лёгкие деньги уже заработаны.В 2025 году Трамп превратил США в дикого опоссума под бутиратом: стимулы, дерегуляция, тарифы, протекционизм. В моменте это может давать свой профит, но такие действия сильно напугали инвесторов. В результате крупные фонды и центробанки начали активно диверсифицироваться и скупать золото. Мир окончательно ушёл в парадигму, где "каждый сам за себя".Поэтому если вы продолжаете считать результат в долларах и игнорировать другие факторы, вы смотрите на рынок через кривое зеркало.Реальная стоимость портфеля измеряется не цифрой на счёте, а тем, что вы сможете на неё купить через энное количество лет.Есть теория о том, что с каждым годом расслоение продолжит увеличиваться, а "средний класс" вообще перестанет существовать. Собираем 150🔥 и разбираемся что там да как. Инвестируете в золото?
Инвестиции в себя – не про «стать лучше».Это про увеличение опций для роста и повышение шансов на рынке:
больше сценариев, куда можно пойти и на какую позициюменьше зависимости от найма (а почему бы и да);повышение устойчивости к кризисным ситуациям.Возможно, сейчас не время карьерных прыжков или кардинальной смены сферы.Но появилось время:получить актуальные компетенциизакрыть пробелы в знанияхпонять, куда расти и по какой траектории.«Даже Столетняя война длилась 116 лет, но и она закончилась».Цикл пройдёт, рынок потеплеет.Да, остается вопрос "Когда?" – но это от нас не так зависит. Но вопрос к вам "Сможете ли вы сохранить свою конкурентоспособность?"
YouTube|
Private-чат
Крипто паблики раздрочили наше внимание и дофаминовые сосочки быстрыми профитами - вот чел зашел в монету на $100 и сделал $500k, а вот другой чел встал в лонг на 50x и сделал состояние.Это все прекрасно, но мы не знаем, что происходит с этими людьми потом. Как они распоряжаются деньгами? Плюс мы не знаем, сколько неудачных попыток они сделали до.
Уметь терпеть – прекрасный навык.Просто свое "терпеть" тоже нужно выбрать грамотно. Можно терпеть бестолкового руководителя на заводе и получить рак. А можно терпеть невзгоды и получить выигрыш.Я был уверен, что $HYPE будет расти - и терпел его скачки туда-сюда плюс сентимент твитора про "$HYPE пойдет на ноль" - стоял в лонгах. Теперь можно будет перезайти чуть ниже с дорогой до $30. Но я посмотрю по ситуации. Терпеть – это великий навык. Но когда терпение оправдано. Не стоит растрачивать свое терпение на пустых людей, глупые идеи и бестолковые дела. Терпим. Но там, где терпение имеет смысл.
