Инвестиции — страница 5

🇰🇿💰💰💰 Ликвидность на KASE зашкаливаетЯ заметил, что вчера ликвидность просто пролилась на KASE.🟢AIRA Т817 млн - с этими все понятно, курс пытаются стабилизировать🟢ASBN Т102 млн🟢CCBN Т136,5 млн🟢HSBK Т385 млн – ну здесь без вопросов🟢KCEL Т972 млн – здесь какие-то свои игры🟢KEGC Т211 млн🟢KMGZ – Т5,77 млрд, Карл!!! Я даже не знаю кто туда мог зайти. Может ЕНПФ решил улучшить показатели? Или Трамп готовиться нефть Тенгиза через 10 раз побежденный Иран возить?🟢KSPI Т334 млн – здесь ажиотаж понятен🟢KZAP Т110 млн – выглядит скромно🟢KZTK Т255 млн🟢KZTO Т1,5 млрд! – здесь тоже договорняки проходят.За день Т10,6 млрд! И это только по отслеживаемым 14 акциям. Такого за всю историю ведения отчетов, я не припомню. Было Т3-Т4 млрд. Но сразу Т10 – это очень редкий случай.#KASE #торги #акции #ликвидность

Что такое тик?Тик — это элементарное изменение цены. Если рынок — это фильм, то свечи — это отдельные сцены, а тики — это 24 кадра в секунду, из которых эти сцены состоят. Это не просто абстрактная цифра, это факт совершения сделки или сдвига заявки в стакане. Профессионалы смотрят именно на поток тиков, а не на итоговую свечную картинку.Для чего это нужно трейдеру? Чтобы видеть правду, а не интерпретацию. Временной график обманывает, растягивая затишье и сжимая бурю. На тиковом графике вы увидите реальную плотность борьбы. Например, резкое увеличение частоты тиков без движения цены говорит о том, что крупный игрок "встал в стену" и абсорбирует весь встречный поток. Это мощнейший сигнал, который минутный график просто проигнорирует.Как применить на практике? Включайте тиковый график в МТ5 для фильтрации точек входа. Если вы торгуете пробой уровня, смотрите на тики. Пробой без всплеска тиковой активности — ложный. Пробой на шквале сделок — истинный. Это повышает качество сигнала на порядок. Подписывайся на канал, чтобы разбирать такие нюансы каждый день: https://t.me/tgforexru#тики #трейдинг #скальпинг #форекс #обучение

Почему всё трейдеры любят ТА, почему они заблуждаются и почему прайсэкшн - это не ТАТема большая, чтобы её раскрыть придётся писать две или три части, эта первая.Всё описанное ниже - это этапы, через которые когда-то проходил сам. Мысли, ожидания, во что верил, что делал, что искал. Всего лишь кусочек трейдерской биографии, в котором вы, возможно, узнаете себя или просто почерпнёте что-то полезное. Задача трейдера - предугадать движение. Найти на графике точку Х, из которой цена сходит в нужную сторону на N пунктов с большей вероятностью, чем на M пунктов в обратную сторону. Поскольку точка Х, а так же расстояния N и M, находятся на графике, трейдер, по умолчанию, эту задачу пытается решить через график. Нужно ли решать эту задачу через график, можно ли это вообще сделать - это всё трейдеру никто не объясняет, зато в голове трейдера срабатывает некая особенность мышления, которую Канеман назвал эффектом WYSIATI - "что я вижу, то и есть". Суть этого эффекта сводится к тому, что мозг человека больший вес и значение придаёт той информации, которую видит или может потрогать. Если начинающему велосипедисту дать на выбор два сиденья - одно широкое и мягкое, другое узкое и твёрдое, то он выберет мягкое, потому что на первый взгляд оно покажется удобнее. Внешне и по первым ощущениям так и есть, но этот выбор ошибочен, потому что сиденье нужно выбирать не по первым ощущениям, а на основе некоторых знаний физиологии, которые однозначно говорят, что правильное сиденье - узкое и твёрдое. Эти знания сложно увидеть или потрогать, они не лежат на поверхности, что и определяет выбор большинства людей, причём этот выбор происходит неосознанно, автоматически. Что может быть нагляднее графика! Здесь и уровни, и зоны объёмов, и самые разные паттерны, и много всего остального. График можно рассматривать, его можно измерить, можно раскрасить, добавить линий и индикаторов. У начинающего трейдера глаза разбегаются и мозг наполняется эндорфинами от открывающихся возможностей. График - это бесконечное поле для деятельности, бесконечный источник наглядной информации, чтобы каждый раз запускать новый виток WYSIATI. Самые популярные книги и прочие ресурсы по трейдингу - это те, где так или иначе вам рассказывают про ТА, потому что они подкармливают этот эффект, дают ему новую пищу. Трейдер хочет получать наглядную понятную информацию, своим желанием рождает спрос, спрос рождает предложение. Самоорганизующийся механизм генерирующий тонны контрафакта. Ситуация усложняется тем, что график неплохо исполняет роль морковки, привязанной к шее ослика - график периодически даёт трейдеру понять, что все его попытки не бесплодны, что оно работает. Цена действительно отбивается от уровня, а характерная комбинация свечей приводит к закономерному результату. Трейдер всё это видит своими глазами, но эти кажущиеся результаты тоже WYSIATI. Всё дело в том, что график генерирует тысячи ситуаций и просто по теории вероятности среди них найдутся те, которые подтвердят самую бредовую теорию, нужно просто поискать. А уж ситуаций отбоя от уровня или паттернов а-ля "лонг с отката" предостаточно в любом инструменте. Эта та самая информация, которую можно увидеть, потрогать, за кулисами же остаётся теория вероятности и понимание, что есть есть закономерность, а есть совпадение и между ними большая разница. Трейдер эту разницу не понимает (этому пониманию неоткуда взяться), воспринимает совпадения, как закономерности, решает, что он нашёл и пытается реализовать. 🔻🔻🔻

#америкадолги На днях в Сенате США должны принять решение по поводу одобрения новой кандидатуры на пост главы ФРС, и как известно, это будет господин Уорш. Вероятно, что под его руководством ФРС действительно начнет снижать процентные ставки несмотря на все еще высокую инфляцию. Судя по всему, таким образом будет попытка решить вопросы с большим долгом. Число реально, ибо $39 трлн.. долга это огромные деньги, а рост на 164% за15 лет это эпический рост.Траектория не замедляется отсюда, а только ускоряется. Расходы на всякие социальные обязательства, и Medicare прочно встроены в экономку и растут. Дефицит составляет около $2 трлн. в год, и нет никакой политической коалиции, способной его сократить. Ни одна из партий не намерена решать эту проблему. Республиканцы снижают налоги. Демократы расширяют программы. Оба подхода порождают еще больше долга, и Система буквально заперта на этой траектории. В отличие от любой другой страны в истории с долговым кризисом, США должны деньги в своей собственной валюте, которую они воспроизводят по собственному желанию, и вряд ли объявят дефолт по своим долгам. Другой вопрос, что вместо дефолта происходит другое. Это инфляция и устойчивое обесценивание доллара, т.е. его покупательной способности. Ведь долг не возвращается с той же покупательной способностью, в которой он был заимствован, а он возвращается в $, которые стоят уже меньше. Этот механизм тихо работает уже 50 лет. Вопрос не в том, объявит ли США дефолт, а в том, как быстро $ теряет покупательную способность по мере роста долга. Ответ на этот вопрос - быстрее, чем американские домохозяйства хотят признать, но пока медленнее, чем предполагают панические нарративы. Тем не менее, долг США никогда не будет возвращён в каком-то значимом смысле. Он просто будет нивелирован за счет инфляции, реструктурирован путём продления сроков погашения, и через обесценивание валюты, которое сделает реальную нагрузку гораздо меньше. Другими словами, $39 трлн. в долларах 2026 превратятся в $15 трлн. в терминах реальной покупательной способности к 2050 г. при сохранении текущей инфляционной траектории. Вероятно в этом и есть реальный план, хотя ни один политик никогда открыто не сформулирует его таким образом.Таким образом, держать наличные $, и $ долговые бумаги это долгосрочный проигрыш. Иметь производительные активы это выигрыш, а держать редкие активы, которые нельзя напечатать, — это большой выигрыш.

😃 Когда вернул госпомощь, и можешь смело распределять прибыльНаступает сезон дивидендов, и банкиры начинают окэшиваться. Мы продолжаем считать, кто получит свои миллиарды.Акционеры Bank RBK решили направить 32,2 млрд тенге на выплату дивидендов себе любимым по простым акциям за 2025 год, это около половины всей прибыли за прошлый год. Размер дивиденда на одну простую акцию – 20,07 тенге. Остальную сумму решили оставить в составе нераспределенной прибыли финансового института. Такое решение было вчера принято на годовом общем собрании акционеров. Выплата дивидендов началась сегодня. Кстати, в этом году ГОСА состоялось в апреле, а не в конце мая, как было как минимум с 2020 года.В итоге мажоритарный акционер банка и №3 богатейший бизнесмен по версии Forbes Владимир Ким получит чуть более 27 млрд тенге. Помимо Кима, совладельцем банка (на начало 2025 года) является его СЕО Наталья Акентьева, владеющая 6,49%, которая получит около 2 млрд тенге дивидендов. Таинственный акционер, которому в первом квартале Ким продал около 5% простых акций, может получить 1,6 млрд тенге.Собственно, банк вправе свободно выплачивать дивиденды, поскольку в прошлом году вернул всю оставшуюся госпомощь. Владимир Ким с 2017 года вложил в банк около 160 млрд тенге, чтобы стабилизировать его после предыдущих владельцев, которые довели банк почти до краха. Тогда банку помогло и государство, выдав 243,7 млрд тенге. На тот момент это была самая большая сумма среди всех участников. (Спасение Цесна банка, который станет Jusan, а впоследствии Alatau city bank, произойдет гораздо позже). Госпомощь была получена в виде выпуска субординированных облигаций, срок по которым истекал только в конце 2032 года.АРРФР с начала 2023 года ввело ограничение на выплату дивидендов для банков, которые имеют на балансах государственную помощь. Но еще до этого банк успел выплатить своим акционерам дивиденды по простым акциям – за 2020 год 6,6 млрд тенге, за 2022 год – 19,1 млрд тенге. Позже из суммы дивидендов он начал возвращать госпомощь.#ниодинолигархнепострадалТелеграм-канал "Ручная экономика"

​​История с ЮГК получает свое закономерное продолжение. Наконец-то объявлено время аукциона, но самое главное, что объявлена стартовая цена! История для меня крайне важная, ведь на акцию сделана большая ставка в наших стратегиях автоследования. И вот эта стартовая цена развеяла многочисленные слухи и домыслы:- стартовая цена за пакет государства будет начинаться со 140 млрд рублей или примерно 0,94 рубля\акцию; - пакет продается целиком + еще прочие активы на 20 млрд в нагрузку; - аукцион должен пройти в начале мая; - поскольку пакет продается единым лотом, новый владелец будет обязан выставить оферту. То есть, если аукцион состоится и ЮГК купят, оферта будет точно;Новости крайне позитивные. Все таки в минфине сидят не полные идиоты и умеют нормально оценивать активы. 200 млрд за компанию это оценка примерно 4 - 5 EBITDA 2025 года. Вполне адекватно! Но ведь покупатель должен хотеть дисконт? Где же его выгода, раз не сработали схемки с арестом средств, спросите вы? Выгода покупателя заключается в следующем: - цена на золото в 2025 году в среднем была 3800 долл\унция. За 4 месяца текущего года около 5000 долл\унция. Это уже рост выручки и маржи на 30% к прошедшему году.- наведя порядок в компании, новый собственник может значительно улучшить рентабельность и сократить долг, что опять же даст прирост маржинальности; - самое главное, компания может наконец реализовать планы по росту добычи! Вместе с первыми двумя пунктами будущая прибыль может многих удивить (не удивлюсь прибыли 70 - 80 млрд в 2027 году!). Вопрос только в том, почему акции еще 0,9 рублей? Связано это с несколькими факторами: на рынке не хватает ликвидности, даже очевидные истории растут со скрипом. Слишком сильно нервы и портфели эта история потрепала в прошлом. Плюс инвесторы боятся подвоха и того, что аукцион не состоится. Но я уверен, что почти наверняка состоится и пройдет ровно по объявленной стартовой цене. Потенциальный покупатель вряд ли упустит актив, за который боролся путем фантастических манипуляций с привлечением органов. Да, актив не продается даром, но цена все еще привлекательная. Так что я продолжаю держать акции в стратегиях как минимум до аукциона. Кстати, про флагманскую стратегию Фундаментал отечества. Только факты: - стратегия стартовала в январе 2022 года, ровно перед началом СВО! За 4 года и 3 месяца рост составил 191%; - за этот же период индекс Мосбиржи снизился на 28%!! То есть автор еще ни разу не работал на растущем бычьем рынке)) - индекс полной доходности MCFTR за этот же период вырос только на 8%. Но дивиденды в доходности стратегии стали учитываться только недавно, так что на самом деле результат стратегии еще лучше; - буквально 1% доходности не хватает, чтобы стратегия вошла в топ 10 самых доходных за все время среди всех стратегий в Т-инвестиции. Учитывая, что стратегий там тысячи, достойный результат; Я много раз ошибался, принимал неверные решения и терял ваши деньги. Если бы управляющий был поумнее, доходность могла бы быть гораздо выше. Но набив шишки и набравшись терпения кажется я наконец нашел свой подход к управлению деньгами, который дает результат. Так что до конца года надеюсь приятно удивить подписчиков стратегии. Ну а ЮГК нам в этом поможет! https://www.tbank.ru/invest/strategies/496570c2-20be-47ae-b2b6-37c373ab2bd5/#бородаинвестора #ЮГК #UGLD #автослед #инвестиции #фундаменталотечетсва

Начало СВО, среди прочего, усилило «золотую контрреволюцию» в мире.Сложный график. Разбираемся. Традиционная обратная зависимость между ценой золота и реальной доходностью 10-летних облигаций США (US Treasury), которая нарушилась после того, как западные страны заморозили российские активы в 2022 году. Простыми словами - раньше, когда доходность облигаций США росла, золото дешевело, и наоборот. Теперь связь сломалась.Что это означает? Раньше надёжным способом сбережения средств было вложение в американскую экономику. Когда облигации USA дорожали (точнее, повышалась их доходность), инвесторы охотно покупали их, а золото, как альтернативный источник сбережения, дешевело. Теперь же золото растёт само, в отрыве от того, что делают янки.То есть подпитывать финансовую систему США мировые воротилы уже не хотят так, как это делали до 2022 года. Оказалось, что здоровенную долларовую кубышку в чужих банках (как у РФ) можно конфисковать за пару кликов. А значит, лучше прикупить золотишко. Плюс добавился фактор Трампа - непредсказуемый бешеный дедушку снижает доверие к стране-гегемону.

Реальная доходность сейчас по вкладам - увы, всего 3% в год 🙁Со снижением ставки ЦБ, снизились и доходности по вкладам. Смотрите скриншот: на 3 года средняя доходность вклада составит всего 9-11% годовых.Но есть один нюанс, про который все знают, но мало кто учитывает.Конечно, это инфляция. За последние 10 лет средняя инфляция в РФ составила - 7% в год.Представьте: вы положили 100 000 рублей на вклад под 10% годовых. Через год на счете 110 000 рублей.Кажется, что заработали 10 000 рублей. Но нет.Каждый год все дорожает. Бензин, коммуналка, продукты, авиаперелеты, такси, услуги парикмахерских и многие другие.И на эти 10 000 рублей дохода сегодня можно купить товаров и услуг уже только на 9000 рублей (условно).Вот деньги немного и обесценились за год. Это называется реальная доходность — та, что остаётся после вычета инфляции.И получается, что доходность вклада (10%) - инфляция (7%) = 3% годовых в лучшем случае.При этом, официальная инфляция и ваша личная — разные вещи.Если бензин вырос на 20%, а коммуналка на 15%, то ваша личная инфляция выше средней.Вывод: вклад не приумножает деньги. Он просто позволяет беднеть чуть медленнее.А вот банкам помогает зарабатывать. Ведь ваши деньги, размещенные у них на вкладе, банк использует для торговли и инвестирования на бирже.Вам он дает 10% годовых, а сам может инвестировать ваши деньги и получать 20-25%. Причем, на тех же самых инструментах, которые доступны и вам, в любой момент времени.Вклад — разумный выбор для финансовой подушки. Для роста капитала — нет.Как обогнать инфляцию по-настоящему 👇— Долгосрочный портфель из акций и облигаций: до 28% годовых при правильной балансировкеСейчас можно присмотреться к компаниям нефтегазового, банковского и потребительского сектора: Лукойл, Сбербанк, Т-Технологии, X5, Яндекс, OZON и тд.— Активная торговля акциями: потенциал заработка выше, до 80% годовых у средних трейдеровРиски тоже выше — поэтому важна система, дисциплина и знания. Если хотите разобраться, как зарабатывать на акциях активно и системно — приходите на бесплатный марафон по трейдингу. За 3 дня разберём инструменты, стратегии и сделаем первые шаги вместе ➡️ РЕГИСТРАЦИЯ НА ПРАКТИКУМ ⬅️

Ежеквартальный срез портфеляВ 1 квартале пополнил портфель на 175к и то в последний день марта, т.к. не видел интересных цен для покупок. Плюс 103к реинвестирование дивы/купоны. Итого 278 тыс или 3.5 м.ж., немного, но изменения в портфеле существенные, т.к. были продажи.На этот год выбрана стратегия накопить кэш для закупа на массовой панике или локально в интересных историях, а такие появились после разбора компаний. ❌ Продажи:• Норникель — посчитал рост на 50%+ неадекватным и продал по 155р, дивидендов не жду, либо они будут мизерные, но большинство не верно считает влияние курса на прибыль компании. Добавил в вотч-лист с ценой ближе к 100р, там можно на всю котлеты заходить снова.• ГазпромНефть — нужно было уменьшить количество нефтяников, под нож пошёл с самым низким фри-флотом.• ХедХантер — не нашел причин продолжать держать после разбора, мы в рецессии, ключевая метрика HH ухудшается и тренд негативный, цену держит выплата дивидендов.• Инарктика — долго держал лося, но пересилил себя и очистился после провального созвона с собственниками, сдал по 450р, сейчас уже 393р, жаль хомяков, которые ждут чуда (его не будет). ИТОГО: уменьшил энтропию эмитентов (газпромнефть и хедхантер), избавился от лося (инарктика) и спекулятивного актива (норникель).✅ Покупки:• НМТП (новая) — фактически все деньги с продажи Норникеля переложил в порты, давно хотел, прогнозная див. доходность 12%+, отсутствие долга и монопольное положение в своей сфере.• Яндекс и Т-технологии — любимки аналитиков и мои, понятные надежные истории по типу сбера, будущие дивидендные аристократы, идеально для моей долгосрочной стратегии.• Роснефть, Татнефть — распределение денег от продажи ГазпромНефти.• Северсталь и НЛМК — сработали уведомления, пришлось взять первый по ценам 2016 года, а второй аж из 2008 года.• Х5, Мосбиржа, Мать и Дитя — были в портфеле, докупал чуть в рамках стратегии.• валютные облигации (сибур и норникель) — снижал среднюю, теперь в ноль выйду при курсе ~78р или 76р за счёт купонов.• рублевые облигации (офз 26254 и 26243) — выбрано два выпуска, цель иметь по 500 шт каждого, *243 уже набран.ИТОГО: все покупки были осознанные, с конкретной целью, но накопленный кэш уже начинает жечь карман, нужно с ним что-то делать.Общая стратегия не меняется (тык), все активы делю на 3 категории, в соответствии с необходимой долей, все дивы и купоны реинвестирую, акции занимают 80%, облигации 20% портфеля.@RomanRagulya

Конец «безопасных» денег и как гигантские машины анализа подменили собой человеческую интуициюМир, где государственные облигации считались «тихой гаванью», окончательно разрушен. Традиционная формула «60 на 40» больше не защищает сбережения: в 2022 году и марте 2026-го акции и облигации падали одновременно. На смену интуиции и «рыночным пророкам» пришли гигантские машины анализа, способные обрабатывать более 1000 инвестиционных сигналов, опираясь на 41 год накопленных данных. Извлечение прибыли превратилось в промышленный процесс, где успех зависит от масштаба организации, ее вычислительных мощностей и способности ИИ находить закономерности среди сотен компаний сразу. Побеждает не тот, кто пытается угадать будущее одной акции, а тот, кто мастерски владеет наукой построения портфеля и использует алгоритмы там, где человек видит лишь хаос. Эпоха инвестиционной магии официально уступила место диктатуре системного расчета и технологического превосходства.🔥 https://fastsalttimes.com/safe-investments-no-more/

❗️Рынок акций отскочил! Продолжится ли рост?На этой неделе рынку акций наконец-то удалось прилично отскочить, после чего в пятницу на обвале нефти он снова резко снизился, но в допустимых рамках, чтобы иметь возможность вернуться к росту. Индекс ММВБ пока остается выше глобального аптренда, а также выше уровня 2700.В прошлом обзоре прогнозировал, что индекс может отскочить из области 2700-2720, поэтому планировал в ней набирать лонг по фьючерсу на индекс, что в итоге и сделал. Несмотря на позитивное начало недели и отскок от 2725 к 2740-2750, индекс снова откатился ниже, приблизившись к уровню 2700 и четко коснувшись линии глобального аптренда, на что и рассчитывал ранее. Возле трендовой и набрал лонг в ожидании отскока рынка к уровню 2765, как писал в нашем закрытом канале. 👈Именно к этому уровню индекс и отскочил! Там же проходила и линия локального нисходящего тренда, поэтому логично было ожидать коррекцию к 2730-2740 после отскока. Поэтому прибыль по лонгу фьючерса зафиксировал на 2765 и взял шорт. Рынок в итоге упал даже ниже, снова к линии аптренда теперь уже возле 2720 и в основном благодаря обвалу нефти ниже $90 на новостях об открытии Ормузского пролива. То есть индекс упал в основном на акциях нефтяных компаний, которые пришли к привлекательным ценам для покупки, которые ранее прогнозировал.Например, Роснефть упала к уровню ₽430, о возможности падения к которому писал в прошлом обзоре. По-моему, на данный момент, это неплохая цена, поэтому снова набрал лонг в области ₽420-430, согласно вот этому плану 👈. Ранее мне удалось взять лонг от ₽441 и закрыть его на отскоке по цели ₽470 в начале этой недели, после чего акция продолжила падение. Думаю, теперь у нее есть возможность снова отскочить к ₽450, а возможно, даже снова к ₽470 в перспективе. Если, конечно, нефть сильно не упадет. Область ₽420-430 — это сильная поддержка, и пока нефть торгуется не ниже $90-100, не рассчитываю на большее снижение.Акции Татнефти упали ниже уровня ₽600, как ожидал неделю назад, но дальше, чем мне хотелось. Технически ниже ₽580-590 падать не было оснований, так как возле ₽580 проходит глобальный аптренд, но паника была настолько сильной, что рынок смог продавить акцию почти до ₽560. И на этом провале я и купил ее снова в расчете на отскок хотя бы к ₽600. А если этот уровень удастся пройти, то цена может отскочить еще к ₽630.Собственно, на этой неделе мы впервые наблюдали обратную перекладку капитала из нефтяного сектора в другие сектора рынка, поэтому индекс отскочил на ненефтяных компаниях. И о такой возможности, кстати, предупреждал ранее. Поэтому предлагал к покупке акции Яндекса вблизи ₽4000, начиная уже из области ₽4100-4200. А также акции ГМК, по которым ожидал неделю назад снижение немного ниже ₽130 при пробое ₽133, после чего их можно было брать на отскок, когда индекс зашел в целевую область 2700-2720.И пока он остается выше уровня 2700, можно рассчитывать на новый отскок к 2765. И на этот раз уже надеюсь на преодоление этого уровня и дальнейший рост рынка к 2800, полагаю, теперь за счет нефтегазового сектора, как и в середине марта.И если в марте он был сильно переоценен (та же Роснефть возле ₽500), о чем не раз тогда писал, то сейчас он недооценен, поскольку нефть все еще остается возле $100. И если новых позитивных новостей по переговорам Ирана и США за выходные не поступит, нефть может снова возобновить рост выше $100, что позитивно отразится на нефтяных акциях, поэтому и набрал их на пятничной просадке.По индексу пока тоже снова взял лонг чуть выше 2720 со стопом под уровнем 2700. Если вдруг рынок перейдет снова к падению и пробьет этот уровень, то закрою позицию и буду пробовать снова шортить фьючерс тоже со стопом. Полная версия обзора в статье. 👈 Вступить в наш закрытый канал можно по ссылке. 👈Курс юаня пришел к уровню ₽11 и развернулся вверх, как прогнозировал в закрытом канале 👈. Возле ₽11 набрал лонг в расчете на рост к ₽11.4+.Телеграм замедляют. Обязательно подпишитесь на мой канал в ВК. Скоро перезапуск.❗️Частный инвестор | #IMOEX #CNYRUB

Мать и Дитя $MDMG - бизнес, который заботится не только о леченииВчера побывал на экскурсии в петербургском госпитале «Мать и Дитя» - по приглашению команды Т-Пульс в рамках программы «В гостях у эмитента». И впечатления исключительно положительные.Показали клинику, строящийся корпус, провели по родильному отделению и палатам, дали пообщаться с врачами и менеджментом. Все на высшем уровне - уютные палаты, современное оборудование, звезды на потолке, внимание к каждой детали. Ощущение, что здесь можно реализовать буквально любую мечту о том, каким должно быть современное медицинское учреждение.Из интересного: заместитель главврача - рассказал, что даже сложные операции они проводят в госпитале, потому что он оснащен по последнему слову техники. А в каждом род.зале есть реанимационные аппараты для детей на случай непредвиденных ситуаций. Важная вещь - когда компания думает не только о том, как лечить, но и о том, как это лечение протекает для человека. После таких посещений понимаешь, почему у них такая лояльная аудитория - и почему бизнес растет.Менеджмент тоже произвел хорошее впечатление. Люди хорошо понимают свой рынок, уверены в дальнейшей экспансии. При этом фокус не на «рост ради роста», а на прибыли и ценности для акционеров. Теперь к цифрам, отчет за 2025 год вышел сильным: - Выручка составила 43,45 млрд рублей - рост на 31% год к году- EBITDA выросла до 13,3 млрд рублей (+24%)- Рентабельность держится на уровне 30,6%.Только в питерском подразделении за 2025 год прошло 1638 родов против 1308 в 2024-м - рост почти на 25% в одном госпитале. И это при том, что компания присутствует в 35 регионах России - от Калининграда до Дальнего Востока, объединяя 86 медицинских учреждений. Долга у компании фактически нет - при этом активно инвестирует в новые госпитали и региональную экспансию. В эпоху высокой ключевой ставки работать без долга - это отличное конкурентное преимущество.Что думаю: После такого визита понимаешь, почему компания растет и почему цифры в отчетности такие, какие есть. Когда видишь все своими глазами - однозначно хочется стать совладельцем такого бизнеса.По текущим уровням компания оценена достаточно справедливо - явной недооценки нет. Но в список для внимательного наблюдения точно попадает. Бизнес качественный, менеджмент адекватный, рынок частной медицины в России далеко не насыщен. Развиваться есть куда.Спасибо команде Пульса за приглашение - такие форматы очень полезны 👍🖼 Канал в TG ✅ Канал в МАХ

​​АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО "РЕГИОН-ПРОДУКТ" (за 2025г.) ⚡🔥Оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта, финансовых показателей.📎 Об эмитенте:«РЕГИОН-ПРОДУКТ» (Пензенская обл.) - производитель снэковой продукции.🗞️ Выпуски облигаций в обращении:(...) - указана эффективная доходность на момент анализа$RU000A10BLP1 (30,06%)$RU000A103NE3 (28,69%)$RU000A1075R6 (24,74%)➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖(Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2025 г.).Примечание: [...] - значение за 2024г➖ ➖▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет денежных средств и их эквивалентов)  0,01 (норма >0.7) 🔶🔴 [0,1]▫️ Коэффициент срочной ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счёт денежных средств и их эквивалентов, а также дебиторской задолженности)  0,46 (норма >1) 🔶🔴 [1,51]▫️ Коэффициент текущей ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет оборотных средств)0,65 (норма>1.75) 🔶🔴 [2,5]▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах  0,41 (норма>0.5) 🔶 [0,55]▫️ Коэффициент капитализации (отражает отношение заёмных средств к собственным) 5,54 (норма от 0 до 1.5) 🔴 [3,02]▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах(-1,06) (норма>0.5) 🔴 [-0,37]▫️ Коэффициент автономии (доля собственного капитала в общей сумме активов)0,15 (норма>0.5) 🔶🔴 [0,25]▫️ Коэффициент финансовой устойчивости 0,37 (норма>0.8) 🔶🔴 [0,78]➖➖➖📊 Оценка финансового состояния: [🟥1...100🟩]ОФС=12,1🛡️ Уровень ФС: кризисное🚥 Инвестиционный риск (по ОФС): максимальный➖➖➖📝 Резюме:Абсолютно-неликвидная компания максимального инвестиционного риска. Структура каптала неудовлетворительная. Общая платежеспособность значительно ниже нормы, ухудшилась на 42%. Дефицит ликвидности по наиболее срочным обязательствам ~112 млн.₽, по менее срочным ~82 млн.₽.Собственный капитал уменьшился на 42% (-), долгосрочные обязательства сократились на 60% (+), краткосрочные прибавили 185% (-).Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 5,54 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 84% (-).Аккуратнее!(*) - динамика указана за отчетный период.➖ ➖₽ Финансовые результаты:[...] - данные за аналогичный период прошлого года- Выручка: 657 млн. руб. [577 млн. руб.] 🔼+14%- Чистая прибыль (убыток): (-56) млн. руб. [4 млн. руб.] 🔽-1455%➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖📆 Предшествующие периоды:▫️ ОФС за 2024 г. - 47,5▫️ ОФС за 2023 г. - 52,8➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖Справочная информация:▫️ Индекс Финансового Риска (от Интерфакс): [🟩1...100🟥]ИФР=55▫️ Индекс Платежной Дисциплины (риск просрочки платежа) PayDex: [🟥1...100🟩]ИПД=-▫️ Кредитный рейтинг (Эксперт): ruB-▫️ Облигационный долг: 185 млн. RUB➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией#регион_продукт

Anthropic становится для меня компанией кумиром. Они выкатили Claude Design — описываешь текстом, получаешь прототипы, слайды, лендинги, ессно на базе твоей же дизайн-системы. График акций фигмы вместо тысячи слов)) P.S. На самом деле они после размещения падают уже год и обесценились в 6 раз. Надеюсь команду успела продать опционы вовремя! @media_rare

А так можно было?!В СберИнвестициях предложили упростить работу с срочном рынком: ввести ряд крутых обновлений (упрощающих жизнь) + расширить линейку доступных инструментов. Сергей Баранов, управляющий директор СберИнвестиций:«Необходимо дать инвесторам возможность реагировать на актуальные события и контекст, оперативно расширяя число инструментов на срочном рынке».🔸Идея 1: микрофьючерсы. Это почти как сплит, только для всех сразу. Чем ниже порог входа, тем больше потенциальных клиентов. Тот же фьюч на индекс стоит как половина депозита у многих. Инновация явно в кассу👍🔸Идея 2: дать инвесторам возможность использовать премиальную модель расчетов на срочном рынке. Задача сэкономить время инвестора, чтобы не следить за вариационной маржой и погружаться в детали. Сейчас используется только маржируемая модель, к слову.🔸Идея 3: торги 24/7 на срочке. Уверен, к этому рынок придет. Запрос есть. Все эти идеи в сумме откроют возможность комбинировать стратегии. Уже сейчас, к примеру, можно с помощью единого брокерского счета получать доход по фондам денежного рынка и одновременно использовать их в качестве ГО для срочки. В СберИнвестициях сделать это можно бесплатно.Через те же фьючи нефти отыграть конфликт США-Иран было куда эффективнее лонгов акций на хаях👍

👍 Ормузский пролив открыт (заявление МИД Ирана) 👍 Фьючерс на Brent (июнь) = 90$ 👍 Динамика акций Сбера сильнее Роснефти, Газпромнефти, Татнефти и Лукойла с начала 2026 года. Решение инвестиционно не участвовать в нефтегазовом ралли на горизонте 2-х месяцев оказалось верным. Дальше, надеюсь, продолжится обратная перекладка из нефтегазового сектора в качественные компании – бенефициары снижения ставки, и ЦБ на следующей неделе поможет нам с вами и снизит ставку, как минимум на 0,5 пп.

Проще всего разобраться в каком-либо вопросе - расписать все на бумаге. Поэтому пишу скорее для себя, но может и вам будет интересно/полезно.Все написанное ниже НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ. Ваши деньги - ваши риски.Думаю: что лучше купить, ОФЗ или на квартиру насобирать? Моя жаба уже некоторое время не дает мне покоя, психология спорит с разумом и никак не хочет ему уступать. Жабка говорит: «Купи ОФЗ, ты же видишь доходность 13% на много-много лет вперед, зачем тебе квартира с ее арендой 4-5-6%, которую еще нужно сдавать и иметь дела с нанимателями?!»К примеру, есть «длинные» ОФЗ 26253 с фиксированным купоном 13%, если считать от номинала и др.Сегодня они стоят даже дешевле номинала и, если купить сейчас, то доходность купона будет 13.91% на 12 лет от этой цены. А потом их государство должно погасить и выплатить за каждую бумагу 1000 рублей, а сейчас они продаются по 934 рубля, поэтому если додержать до 2038 года, доходность получится 14.7%.Если не тратить КУПОНЫ, а реинвестировать (деньги, которые раз в полгода платит ОФЗ), то доходность может быть очень заманчивой. Предположим, что вместо покупки квартиры за 20 миллионов мы купили ОФЗ и реинвестируем купоны по этой же цене в эти же ОФЗ.Давайте откроем калькулятор ОФЗ, который я нашел. Что мы с вами видим? Купонный доход до 2038 года (дата погашения облигации) составит… 71 859 177, а прирост капитала составит 390%. Итоговый капитал получится 98 млн через 12 лет. При этом особо ничего делать не нужно.Но 12 лет - очень много. С 2014 года было как минимум 3 кризиса: 2014, 2020, 2022. И в каждый я бы чувствовал себя в ОФЗ неуютно или даже грустно. А с квартирами вообще никаких проблем не было, Слава Богу!Через 3 года ваш капитал таким же образом вырастет в ОФЗ на 51% и составит 30 млн. А через 5 лет - на 102% и составит 40.4 млн! Только вот квартиры 5 лет назад стоили в 3 раза дешевле, если брать новый приличный фонд.Расчеты выше верны, если вы продадите ОФЗ по цене покупки на сегодня - по 934 рубля грубо и будете их покупать также по 934 рубля. Чего не будет. Потому что если ставка ЦБ станет в два раза ниже, то скорее всего вы их продадите дороже номинала, заработаете на росте тела, но тогда купонная доходность будет падать.Если же будет кризис и ЦБ сильно поднимет ставку, то купленные по 934 рубля ОФЗ могут оцениваться рынком, например, по 700-800 рублей. Или вообще могут превратиться в пыль, как средства на книжке в 91 году. Риск по ОФЗ существует процентный, инфляционный, валютный, суверенный. В квартирах он больше налоговый)Еще были кризисы 98, 2008, 2014, 2020, 2022 года, когда купонная доходность для новых покупателей росла, но цена ОФЗ падала для тех, кто их уже держал, сливая предыдущие доходы.Да, можно их не продавать и не сливать, но выдержать такие просадки и страх немногие могут. Я бы не выдержал с большой вероятностью и зафиксировал бы убыток. А квартиры как были, так и есть и в цене растут. А если вам трудно ими управлять или сдавать их - доверьте нам весь процесс!В 2022 году я был рад своим студиям, когда биржу заморозили, а держатели иностранных акций до сих пор не могут забрать свои деньги. Мы не знаем с вами, что день грядущий нам готовит.В следующем посте я посчитаю доходность разных квартир, а то здесь очень длинно получилось. Ок?Только доходность от квартир многие считают неверно - они видят лишь 4-5% от нынешней аренды и забывают о росте цены самой квартиры, росте аренды за 12 лет и самое главное - не учитывают реинвестцию тех же арендных платежей, как мы считали в ОФЗ купоны. Почему так?Мой Telegram / MAX

Был вопрос про мой взгляд о рабочих инвестициях на РФ рынке . Спрашивали - отвечамС мая 2024 года , когда нам объявили, что высокая ставка - это надолго , инвест ландшафт упростился. Не я такой умный - просто нам всем открыто сказали. А уж кто как этим распорядился - это личное дело каждого , в том числе и экспертов ). 1. Акции - даже не трогать. Я повертелся, а как иначе? Вначале - от шортов (небольших). Потом на снижении ставки и на Трампе - от лонга. Толку - кот наплакал. 2. ВДО. Может и имело какой то смысл , не знаю. Но сейчас - точно нет. Писал об этом. 3. Покупать валютные инструменты потому что что-то мерещится, мучают фантомные боли или потому что "переоцененный" или "переукрепленный" рубль - не мое. Я и слов то таких не знаю. Зато что то знаю как оперировать с валютным риском. 4. Были всякие временные возможности на рынке . В декабре 2024 - развал кредитных спредов , набирай хороший кредитный риск хоть в фиксах, что во флоутерах. В первой половине 2025 какие то корпы подлиннее с хорошим еще кредитным спредом. Но это все относительно эпизодически. 5. А вот что постоянное - это работа с тем , что на мой взгляд, действительно имело и имеет значение . Это балансировка портфеля между нулевой и очень длинной дюрацией. Никаких полумер и компромиссов. Вот это и разберем. Помним , все - не ИИР.

🔋 Разбор Россети Центр и Приволжье (MRKP-D)Стратегия: Лонг, среднесрочный/долгосрочный горизонт📊 Текущая ситуацияТренд: Восходящий канал (сиреневый), пробито наклонное сопротивление.Ключевые уровни:Поддержка: 0.363 (зона нижнего теста + уровень 0.363).Сопротивление: Верхняя граница канала (~0.398).Индикаторы:BB: Медиана (фиолетовая) совпадает с серединой канала.EMA50: Золотая скользящая — дополнительная поддержка.RSI: Подтверждает интерес покупателей (нет перекупленности).🎯 План сделкиВход: 0.363 (после теста середины канала).Цели:0.383 (первый тейк).0.39 (второй тейк).0.398 (финальная цель — верх канала).Стоп-лосс: 0.35 (ниже EMA100 или при пробое наклонной поддержки).📉 ОбоснованиеТехническое:Пробитие сопротивления + откат к середине канала — классическая точка входа.Совпадение медианы BB и EMA50 усиливает зону поддержки.Объемы: Снижение продаж — сигнал к продолжению роста.

🗓 По следам отчетов — ГПН, Эталон, ДВМП и ОзонФармаСезон годовых отчетов подошел к концу, и сегодня будет последний экспресс-обзор.Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)💊 ОзонФарма — «четыре с плюсом». Показывает и хорошие темпы роста, и хорошую эффективность — выручка выросла на 24%, а чистая прибыль — уже на 34%. То есть, вложения в масштабирование бизнеса уже дают свои результаты.Компания не только инвестирует, но и гасит свои долги — долг снизился на 9% до 9,2 млрд. рублей (ND/EBITDA = 0,8х). При этом денежный поток ушел в минус, но это выглядит временным явлением. В общем, за этой историей приятно наблюдать :)⛽️ Газпромнефть — «три с плюсом». Сумела нарастить добычу (+3%) и объем переработки (+2,2%). Но цены на нефть и крепкий рубль сделали свое дело — выручка упала на 11,3%, а прибыль — на 48% (с учетом разовых статей на 40%).Несмотря на низкий денежный поток (21,8 млрд. рублей), компания все равно платит дивиденды. Поэтому долг вырос до 1,3 трлн. рублей, что дает не очень комфортные ND/EBITDA = 1,21х. Сначала Газпром загнал в долги себя, а теперь делает это со своей «дочкой»..🏠 Эталон — «твердая тройка». На рынке недвижимости сейчас застой, но компания показала неплохие результаты. Ее выручка выросла на 17%, EBITDA — на 11% (при рент-ти ~20%), что объясняется неплохой работой с издержками (доля в выручке снизилась с 11,1% до 10%).При этом убыток составил 22,3 млрд. рублей (рост в 3,2 раза). Виной тому расходы по растущему долгу — его уровень достиг ND/EBITDA = 2,7х. На эскроу-счетах лежит 104 млрд. рублей, что покрывает долг на 78%. Так что земельный фонд вроде как в безопасности :)🚢 ДВМП — без оценки. Страдает от охлаждения экономики и крепкого рубля — выручка упала на 7%, а операционная прибыль — на 55%. Сыграли свою роль и растущие издержки, в первую очередь на ж/д перевозки (рост на 14%).Если не учитывать курсовые убытки, то прибыль составит 6,5 млрд. рублей. При этом компании удалось снизить долг с 24 до 22 млрд. рублей (комфортные ND/EBITDA = 0,8х). Однако слияние с DP World делает ее совершенно не_рыночной историей.📝 На этом с обзорами пока все, но на следующей неделе будет пост с лидерами и аутсайдерами сезона отчетов.P.S: сегодня было очередное пополнение портфеля, а обзор со всеми скринами будет завтра➡️ Мой канал в мессенджере MAX — подписывайтесь, чтобы не потеряться :)

Выбирая инструмент, не обяза тельно детально анализировать рынок: достаточно правильно выбрать отрасль, и он повторит динамику входящих в нее активов. Один из минусов ETF – комиссия, включенная в стоимость фонда. За управление активами организации берут 0,1-1% в год от совокупной стоимости активов, если вы инвестируете в зарубежный ETF. В наших же фондах комиссии существенно выше, может доходит до нескольких процентов.Размер зависит от размера чистых активов и когда вы поймёте, вы поймёте почему комиссии в наших фондов завышены. На зарубежных площадках торгуется огромное количество фондов, эти фонды уже давно существуют и именно за счёт накопленного количества денег могут себе позволить столь маленькие комиссии.Наш рынок в этом качестве не имеет такой истории и соответственно не успели накопить соизмеримые размеры чистых активов. Но зато наши управляющие компании, которые формируют и управляют БПИФами работают в российском юридическом поле, соблюдают российское законодательство и самое главное, фонды не платят налоги, что собственно нивелирует недостатки больших комиссии и самое главное позволяют вам получать доходность , соизмеримую с доходностью индекса и притом освободить своё личное время, чтобы заниматься тем, что вам нравиться и реализовываться в своей профессии. Особенно если вы гораздо больше приносите обществу, выполняя функции своих профессий.Резюмируя вышеизложенное Биржевой фонд – это простой и безопасный способ инвестировать в большое количество активов, не вкла дывая в этот процесс огромных средств. ETF снижают риски потери денег в случае, когда знаний инвестора недостаточно, чтобы выбрать правильный бизнес. По купая акцию одной компании, легко ошибиться. Инве стор, купивший ETF или БПИФ, в число которых входят десятки компаний, снижает риски падения доходно сти финансового инструмента, но не избавляется от них полностью. Чтобы правильно вкладывать в фонды, лучше выбрать несколько инструментов из разных от раслей в разных странах – то есть сбалансировать свой инвестиционный портфель

💰 Сколько VK заработал на продаже Точки?🧐 В любой сделке всегда есть 2 стороны — покупатель и продавец. Причем, что интересно, продавец в момент реализации актива убежден, что это хорошая цена (иначе зачем продавать?), а покупатель, приобретая по этой же цене, уверен в обратном — что это отличная инвестиция. Вот такой вот парадокс, который связан с тем, что будущего никто не знает. Но давайте оценим, насколько выгодной стала реализация «Точка банка» для группы VK.🧐 Напомню, VK купила 25% в Точке в конце 2023 года за 11,6 млрд руб. А сейчас продает эту долю за 21,2 млрд руб. Интерросу, который в дальнейшем планирует передать актив Т-Технологиям. Это уже минимум удвоение за 2 с небольшим года, но не забываем про дивиденды. За время владения компания получила 4,3 млрд руб. выплат от инвестиции.📈 В итоге доходность сделки примерно 120% или более 50% годовых, весьма неплохо, учитывая текущую рыночную ситуацию. И, на мой взгляд, это довольно показательная история. Особенно если вспомнить, сколько критики было в адрес инвестиционной стратегии VK, к которой даже у меня были вопросики.📊 Но давайте погрузимся чуть глубже в мультипликаторы, чтобы оценить, насколько дорого или дешево продают актив. Бенчмарком в банковском секторе остается Сбер #SBER #SBERP, где отношение капитализации к капиталу P/B = 0,9х. У Совкомбанка #SVCB этот показатель равен 0,7х, а у ВТБ #VTBR — 0,5х.⚖️ Долю в «Точка банке» VK продала примерно по оценке P/B ≈ 1,5x. Что в 2 раза дороже Совкомбанка и в 3 раза дороже ВТБ. Видимо, Т-Технологии #T видят в этой сделке хорошие перспективы для развития и синергии, раз готовы платить, прямо скажем, не низкую цену.☝️ Давайте все-таки оговорюсь, ведь Точка — это не классический банк, а скорее финтех для малого бизнеса. Высокая оценка — это фактически ставка на рост и качество клиентской базы. В таком случае, если вернуться к тому, с чего начинал пост, встает закономерный вопрос: если актив настолько хороший, почему VK его продает?📝 Точного ответа я не знаю, но можно предположить, что он кроется в стратегии компании. VK последние годы активно снижает долговую нагрузку и сосредоточена на повышении рентабельности бизнеса. Это видно по результатам 2025 года, где EBITDA достигла 22,6 млрд руб., а долг сократился более чем в 2 раза. Однако, отношение Net debt / EBITDA пока выше среднего — около 3,6x.💰 Средства от сделки позволят снизить этот уровень до 3х, что уже выглядит гораздо комфортнее. Другими словами, менеджмент решил зафиксировать хорошую доходность и параллельно улучшить баланс, продав скорее непрофильный актив.🏦 Но как же без финтеха в современном мире, спросите вы? И это правильный вопрос, однако VK изначально строила не собственный банк, а скорее платежную систему, которую развивает через партнерства — с СБП, банками и платежными сервисами. Потому что банковский бизнес требует капитала, лицензии и регулирования, а партнерская модель дает гибкость и меньшие издержки.🧐 Скажу больше, сегмент малого и среднего бизнеса по-прежнему остается для VK ключевым! На него приходится около 40% рекламной выручки, а доходы от этого сегмента выросли до 37,7 млрд руб. (+12% г/г). И финтех услуги компания сохранит для своих клиентов, только через СП.⚠️ Какие есть нюансы?✔️ Да, сделка успешная, нечего сказать. Но ключевой вопрос остается прежним: сможет ли менеджмент обеспечить устойчивый рост уже за счет основного бизнеса, а не за счет разовых сделок? Тенденция вроде наметилась, но насколько она долгосрочная — покажет время.📌 Резюмируя, продажа доли в Точке — это отличная сделка с точки зрения доходности и оценки. Параллельно VK продолжает оптимизировать структуру бизнеса и баланс. Главное, чтобы это очищение давало не разовые эффекты, а привело к устойчивому росту ядра бизнеса. Тогда интерес частных инвесторов вернется и акции VK снова начнут появляться среди идей на покупку.#VKCO❤️ Если вам интересны разборы крупных M&A сделок — поддержите лайком.⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.#investokrat

💻 IT-сектор – Подробный обзор 2025 года📌 Несмотря на большое число IT-компаний, весь сектор уже отчитался по МСФО за 2025 год. Предлагаю взглянуть на результаты и сравнить их с прогнозами менеджмента.❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:• 6 из 10 компаний в таблице провели IPO в 2023-2025 гг., из них лишь Аренадата и Базис сейчас стоят чуть дороже цены IPO, остальные подешевели в 1,5-2 раза. Многие IT-компании размещались по высоким оценкам и давали сверхпозитивные прогнозы, которые не выполняли (либо специально завышали гайденсы, либо не учитывали замедление экономики).1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2025 г.:• Ростом прибыли отчитались Позитив (+98,7% год к году), Аренадата (+52,5%), Яндекс (+40,1%) и Базис (+8,6%). Эффект низкой базы только у Позитива. У Астры околонулевой рост, у остальных падение прибыли. Худшие результаты у Софтлайна (–92,1%) и ВК (убыток шестой год подряд).2️⃣ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA:• Наиболее маржинальный бизнес у IVA Technologies (68,7%), Базиса (60,9%) и Хэдхантера (55,2%). Примечательно, что по сравнению с 2024 годом у многих компаний подросла рентабельность – начали думать об оптимизации расходов.3️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА:• Заметны улучшения и с долговой нагрузкой, она снизилась у всех, кроме Софтлайна (чистый долг/EBITDA = 1,8x) и IVA (0,3x). Отрицательный долг у Аренадаты (–0,9x), Хэдхантера (–0,6x), Базиса (–0,4x). Высокая нагрузка теперь только у ВК (3,6x даже после допэмиссии).4️⃣ ДИВИДЕНДЫ:• Многие компании платят дивиденды несколько раз в год, поэтому рационально сравнивать по суммарной за год див. доходности. Уже рекомендовали финальные дивиденды Хэдхантер (див. доходность 14,4%), Диасофт (9,4%), Базис (6%), Яндекс (4,5%), Позитив (2,6%; платят из прибыли за 1 кв. 2026 г.), Астра (1,8%; платят из прибыли 2024 г.). Из оставшихся четырёх компаний по моим расчётам лишь Аренадата может выплатить дивиденды (6,2% с учётом выплаты за 1 кв. 2025 г.).5️⃣ ПРОГНОЗЫ МЕНЕДЖМЕНТА:• Свои прогнозы по росту выручки за 2025 год выполнили Яндекс (+32% вместо +30%), Аренадата (+46% вместо +20-30%), Базис (+37% вместо +30-40%), Астра (+18% вместо +10%, но провалили цель по утроению прибыли за 2 года), Позитив (отгрузки +40% вместо +40-60%). Не выполнили прошлогодние прогнозы по росту выручки Хэдхантер (+4% вместо +8-12%), IVA (–4% вместо +15-25%), Софтлайн (скорр. EBITDA +14% вместо +28-49%).• На 2026 год дали прогноз по росту выручки Яндекс (+20%), Аренадата (+20-40%), Базис (+30-40%), Позитив (отгрузки +19-34%), Хэдхантер (+8%), IVA (+25-56%), Софтлайн (скорр. EBITDA +11-17%). Диасофт со смещением фин. года понизил прогноз по росту выручки до +5% (за 9 месяцев пока +1%). ВК выполнил прогноз по достижению положительной EBITDA, но в 2026 году ожидают сохранение EBITDA на прежнем уровне.6️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ:• По прибыли 2025 года наиболее дешёвая оценка у Хэдхантера (P/E = 7,1x), Аренадаты (7,7x), Астры (8,6x) и Базиса (8,9x). Из-за убытка у ВК и почти обнуления прибыли у Софтлайна, их акции выглядят наиболее дорого.✏️ ВЫВОДЫ:• Радует, что впервые за 2 года видны действительно позитивные изменения в IT-секторе. Большинство прогнозов в 2025 году выполнено, на 2026 год все, кроме IVA, дали ещё более приближенные к реальности прогнозы. Год назад почти все IT-компании оценивались в 11-15 прибылей (P/E), теперь большинство стоят 7-10 прибылей, благодаря чему подросли и див. доходности.• Исходя из текущей оценки, прогнозов на 2026 год и их выполнимости, сейчас наиболее привлекательно выглядят акции Хэдхантера и Аренадаты. Яндекс – отличный бизнес, но хотелось бы подешевле, а за новичком Мосбиржи в лице Базиса лучше пока просто понаблюдать пару кварталов. Астра и Позитив могут стать привлекательны ближе к 2027 году. Перспективы Диасофта, IVA, Софтлайна, ВК – лично мне пока непонятны.👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно.

Достаточно революционные изменения на рынке инвестиций БеларусиПишу обо всем, находясь под воздействием халявных круассанов и американо (ну или Нашай Кавы для тех кто в тренде)Итак. Aigenis выходит на рынок ДУ для доступа физиков на рынок РФ. Условия:- Сам ручками выбираешь что купить внутри приложения (ДУ ПО приказу). Это топ- Доступ к первому котировальному листу. Около тысячи облигаций и много акций- Комиссия 1% годовых от капитала - Заводим BYN, меняем ордером на бирже с комиссией около 0.2%- Нет налога на рост капитал после купли-продажи. Это очень хорошо. В остальном базовые 0/10/15% налога на купоны и дивиденды - Классический налог 13% в РБ при выводе на разницу между вводом и выводом. Компания - Налоговый Агент- Минимальных сумм для входа нетВ общем, четко, збс! Банки могут начать тревожиться Отдельный вопрос, конечно, что же там на этом российском рынке делать то? Ну тут уж каждый сам себе отвечает

Портфель Акции / Деньги (9,5% за 12 мес). Как проиграть депозиту#портфелиprobonds #акции #репо 👉Наш канал в MAX👈👉Чат Иволги в MAX👈Портфель PRObonds Акции / Деньги балансирует в своих активах веса корзины акций (собрана в соответствии с Индексом голубых фишек) и денег в РЕПО с ЦК (на данный момент не только рублей, но и юаней).Портфель был запущен 4 года назад, в апреле 2022. Казалось, акции на дне, есть всплеск инфляции, и держать в них значительную часть активов – рациональная затея. 2022 год, впрочем, заработать не дал. Но был год 2023, где логика как будто себя оправдала. Однако далее акции стали отставать. Спасали очень дорогие деньги, и значительная часть портфеля долго приходилась на них. Но к сегодняшнему дню имеем и деньги подешевле, и падение акций за 2 последних года на 21% (по Индексу МосБиржи). Получить при этом плюс по портфелю, и за последние 12 месяцев, и за 2025 или 2024 год – определенная удача. Но с практической точки зрения не особенно ценная. Ставка банковского депозита долго догоняла и вот обогнала: результат портфеля за 4 года +62,8%, депозита – примерно +63,4%.И не могу сказать, что это временно, что портфель вот-вот опять подскочит. Не вижу причин. Вижу разочарование многих в рынке акций, к которому присоединяюсь.@AndreyHohrinНе является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Еженедельный отчёт по детскому портфелю 💼💼💼💼💼💼 Возраст портфеля: 5 лет, 10 месяцев и 2 дня⚡️ Доходность: 11,04%📈 Размер портфеля: 1 857 026,52 ₽📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽Пассивный доход портфеля уже достиг 96 216 руб. в год (это около 8 018 руб. ежемесячно). Общая дивидендная и купонная доходность держится на уровне 5,22% (и 6,11% на вложенный капитал). В основе портфеля сейчас надежная база — существенную долю (16,2%) занимают длинные ОФЗ 26238, которые отлично балансируют риски.🌱 Увеличил долю в ФосАгро ($PHOR) [1,49% в портфеле]. Уже выложил подробный технический и фундаментальный разбор этой бумаги. Это идеальный актив под стратегию сложного процента на горизонте нескольких лет.Глобальная продовольственная безопасность никуда не денется, а у ФосАгро сейчас на руках все козыри. Доступ к дешевому внутреннему газу (пока европейские заводы сокращают производство из-за издержек) и отличная защита от ослабления рубля, так как выручка идет в валюте, а расходы остаются рублевыми. Этот огромный запас прочности гарантирует нам стабильность бизнеса и будущих дивидендов. 💸 На этой неделе портфель пополнился свежими выплатами, которые сразу же пошли в дело.1) Селигдар GOLD02 ($RU000A106XD7) [3,91% в портфеле]. Отличный квазизолотой актив. Текущая доходность составляет 6,22%, а доходность к погашению — 9,55%.2) ЗПИФ ПАРУС-Норд ($RU000A104KU3) [1,56% в портфеле]. Стабильный рентный поток с див. доходностью 10,48% (годовые выплаты 152,04 руб. на пай).3) ЗПИФ ПАРУС-Сберлог ($RU000A104172) [1,95% в портфеле]. Еще одна качественная коммерческая недвижимость, дающая 9,05% див. доходности (164,04 руб. в год).📈 Здесь снова во всей красе проявляется то, ради чего все это задумывалось, регулярный и предсказуемый денежный поток. Благодаря пришедшим купонам от Селигдара и ренте от фондов Парус, мне удалось купить новых активов на 7 000 руб., пополнив брокерский счет всего на 5 500 руб.! Сложный процент в действии.Следить за всеми изменениями, долями и статистикой портфеля в реальном времени можно по ссылке:👉 https://snowball-income.com/public/portfolios/razguaCRDiА что сейчас для вас самое сложное в инвестировании, начать с небольших сумм, выбрать надежные активы или найти дисциплину, чтобы не забрасывать пополнения? Делитесь в комментариях, разберу самый частый запрос в следующем посте! 👇👇#Портфель_для_дочери

🏛 АКЦИИ ПО ДЕШЕВКЕ - НАЛЕТАЙ!Индекс Мосбиржи вплотную тестирует 2700 пунктов. На этом фоне рынок выглядит перепроданным, многие акции упали даже сильнее индекса — и создается ощущение, что пора подбирать все подряд.Но реальность чуть жестче: часть бумаг дешевеет по делу. И там риск продолжения снижения остается высоким.❗️Бумаги, которые выглядят дешево, НО МЫ НЕ БУДЕМ ДОБАВЛЯТЬ ИХ В ПОРТФЕЛЬ:— Самолет — ипотечный рынок скукожился, высокая долговая нагрузка на фоне дорогих денег, чувствительность к ставке— Алроса — давление из-за санкций и ограничений на экспорт, искуственные алмазы вытесняют органику (почти не отличить + дешевле в разы)— ЕвроТранс — нестабильная бизнес-модель, вопросы к устойчивости прибыли, отзывы кредитных рейтингов— ЭсЭфАй — сложная структура бизнеса и зависимость от переоценок активов— Сегежа — перегруженный долгом баланс + слабые цены на продукцию— Мечел (обычка) — хронические долговые проблемы (долг в 36 раз больше чем EBITDA) и зависимость от сырьевого цикла— ОВК — размывание долей акционеров и слабая финансовая база— Русолово — низкая ликвидность и высокая волатильность, неустойчивый интерес рынка— ТМК — давление на маржу и цикличность, зависимость от инвестцикла в промышленностиЗдесь общая логика простая: в этих историях нет триггера для разворота прямо сейчас. Риски очень значимы, и желание купить дешевую бумагу может обернуться тем, что эта бумага так и будет всегда дешевой, утяжеляя портфель. На таких просадках возникает главная ловушка - покупка самых просевших бумаг без понимания, почему они упали и за счет чего должны расти.Сильный рынок потом вытянет сильные, фундаментальные компании.А слабые — могут остаться дешевыми надолго или стать еще дешевле.⚠️ Этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен в информационных целях.

Дефолты, про которые стоит помнитьВчера писала про Евротранс и покупку ВДО, а мне напомнили про дефолт ТрансАэро и я решила, что стоит напомнить инвесторам про два дефолта. Про один из них - дефолт Калиты я уже писала ранее. И сейчас, когда я села перечитывать свой старый текст, я взглянула на него по-новому. И тут все дело в том, что Калита занималась примерно тем же, чем Евротранс. И в той статье я сравнила Калиту с Евротрансом, и закончила я это словами, что Калиту добила высокая ключевая ставка и проблемы клиентов, но я надеюсь, что с Евротрансом это не повторится...Но если проводить аналогию, то становится немного страшно, ведь в последнем опубликованном отчете Калиты все было хорошо и инвесторы видели рост прибыли и других показателей. Но потом что-то пошло не по плану. Я ни в коем случае не говорю, что Евротранс обязан повторить судьбу Калиты. Я просто хочу показать как ситуация может стремительно ухудшиться в один момент.Про Евротранс же сейчас хочу добавить, что ассоциация инвесторов "АВО" проинформировала ЦБ "о фактах, имеющих признаки систематических нарушений эмитентом ПАО «ЕвроТранс» законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком". Если говорить простым языком, то всех видимо утомило отсутствие нормальных комментариев от эмитента, вот они и решили пожаловаться потому, что не понимают, то ли у компании все плохо, то ли она тихо радуется падению котировок и ...Теперь про ТранАэро - крупнейшего частного авиаперевозчика России. Компания достаточно стремительно развивалась, пережила несколько кризисов. Вот, что мы видим в последнем отчете опубликованном эмитентом за первое полугодие 2015 года:👆 Рост выручки на +5% год к году;👆 Сокращение убытка почти в 3 раза. То есть до этого компания вместо прибыли генерировала убыток, но она реализовала часть авиапарка и улучшила свои финансовые показатели;👆 Рост долговой нагрузки на +5,9%. И это не самый плохой показатель!В год дефолта компания получила государственную поддержку, кроме этого Сбер реструктуризировал один из кредитов ТрансАэро. То есть на первый взгляд у компании конечно генерировался долг, но она значительно улучшила свои дела в 2015 году относительно 2014. Но если взглянуть на котировки облигаций, становится понятно, что инвесторы почти 10 месяцев подозревали, что что-то не то. Многие распродали свои бумаги еще в 2014 году, но кто-то остался и он надеялся, что компания выкарабкается. Не выкарабкалась. Напоследок ТрансАэро даже устроила огромную распродажу билетов, пытаясь привлечь денег, много привлекла, но и это не помогло.И я рассказываю об этом дефолте потому, что:👆 Это тот самый случай, когда по отчетности дела вроде пошли получше, но дефолт все равно случился; 👆 Были какие-то сигналы о том, что у компании не все хорошо. Например, за 2 года до дефолта они опубликовали отчет по МЦФО, который вызывал вопросы в плане сокрытия информации. Но достаточно долго никто не думал, что все закончится дефолтом, а кто-то верил в бренд до последнего.Инвесторы после банкротства не получили ничего. Оказалось, что долги компании значительно превосходят ее активы! Поэтому я с одной стороны говорю, что если уж купили облигацию, за эмитентом надо наблюдать, но иногда даже наблюдения не помогают... А уж слепая вера - это очень коварная вещь.

...инвестиции означают, что мы имеем деньги и знания как начальные условия, но можем позволить себе не работать, если сделали все правильно. Не работать, начиная собственный бизнес, даже если вы все делаете правильно, не получится — так что это не совсем «инвестиции» на уровне понятий.Незачем фантазировать там, где можно посчитать. Есть задача: нам нужно оценить полезность некоего знания, назовем его финансовой грамотностью. Измерять логично в деньгах, которые оно принесет. Знание есть — деньги одни, нет знания — другие. Измеряем разницу и видим, сколько знание стоит. ...Нечто не даётся за ничто....дурак как массовое явление служит основным источником прибыли на финансовых рынках.Любой, кто не тратит деньги сразу, уже потенциальный игрок на поле инвестиций.Чисто статистически, опыт никогда не совпадает полностью, а значит, разницей в опыте всегда можно обменяться.В мир инвестиций я пришел так, как попадает в него большинство, — в качестве потенциальной жертвы. Другого пути, если вы не родились в элитной семье и не получили правильного образования, скорее всего, просто нет. И это нормально.Я не верю в то, что деньги делают деньги, если при этом ничего не делать самому. Или делать какие-то простые вещи, не требующие знания и превосходства, а точнее всего, превосходства в знании....мысль считается освоенной и присвоенной лишь тогда, когда она меняет образ твоих мыслей и, более того, образ жизни.Говоря об инвестировании под ноль, мы имеем в виду, что сохраняем покупательную способность денег. Получается как бы посылка в будущее с нулевым тарифом за доставку.Перенос денег в будущее нужен всем, у кого сейчас большие, но в будущем не гарантированные доходы. ...Доходы часто неравномерны и непредсказуемы, но предсказуемо падают к концу жизни. Следовательно, даже инвестирование под ноль процентов реальной доходности, т.е. под размер инфляции, имеет смысл, повышая полезность.Чем больше срок инвестирования, тем более результат соответствует мастерству.Наличие сбережений, во-первых, является универсальной страховкой. Во-вторых, это страховка без переплаты страховщику. ...Сбережения заменяют кредиты без переплаты. ...если нет сбережений, вы делаете как нужно, но переплачиваете. А при наличии сбережений — все идет без переплат.— Александр Силаев, Деньги без дураков#философияденег@KKproDengi

Интервью Сергея Спирина у Анара Бабаева: что считать околорынком?Послушал тут свежее интервью Спирина, несколько моментов оттуда показались достойными комментария. К слову, в очередной раз хочу отметить: несмотря на то, что я с мнениями Анара не согласен примерно через раз, его канал с интервью – это как раз примерно то, что я сам пытался сделать (до эмиграции из России). Только у него всё успешно в итоге получилось. =)Первый момент касается вот этого фрагмента:С. Спирин: Сейчас сошлюсь на того же Силаева, который лет семь-восемь назад на Смартлабе написал замечательный пост о том, что такое «околорынок». И определение он дал, на мой взгляд, замечательное, что околорынок – это зарабатывание на чужом риске, когда ты сам находишься в безрисковой позиции. Всё хорошо, за исключением того, что потом Силаев стал заниматься ровно тем, что он называет словом околорынок. А так, к определению у меня претензий нет никаких.Начнем с того, что в этой цитате немного странные акценты: создается впечатление, будто бы Александр Силаев семь лет назад клеймил всех околорыночников позором, а потом лицемерно переобулся и стал тайно промышлять тем же самым. Тогда как по факту эта самая статья Силаева буквально начинается с фразы «для начала каминг-аут: я тоже промышляю околорынком».Более того, там дальше еще делается неизбежный в рамках этой концепции вывод, что и сам Спирин тоже занимается околорыночничеством: ведь он за деньги рассказывает людям «как правильно инвестировать», при этом находясь в совершенно безрисковой позиции с точки зрения последствий применения его подхода.А. Силаев: Великий воин с околорынком Сергей Спирин – сам великий околорынок, всем гуру на зависть, ведь его советы меньше чем за 10-20 лет своей шкурой не проверишь, а там, как говорится, либо эмир, либо ишак… не курсы скальпинга, чай…Я даже больше скажу, если строго следовать этой трактовке данного Силаевым определения, то и Уоррен Баффет тоже – самый настоящий околорыночник, ведь львиную долю капитала для дальнейшего инвестирования он заработал именно с комиссий за управление чужими средствами, которые он брал в 60-е.Где-то тут этот тезис «один из самых известных и успешных инвесторов в истории – всего лишь околорыночник!» кажется мне уже немного абсурдным и размывающим само понятие до степени бессмысленности. Так что, я здесь хочу скорее поспорить с тем, как сам Силаев трактует данное им же определение.Баффет, на мой взгляд, не является околорыночником потому, что его шкура была целиком и полностью на кону – он сам держал практически весь свой капитал в тех же самых стратегиях, за «подключение» к которым он брал деньги с со-инвесторов. Так что, он был с ними в одной лодке и риски нес тоже в полный рост.Аналогично, Силаев: если он сам инвестирует значимую долю своего капитала в те же самые стратегии, к которым он продает доступ – то «околорынком» это можно назвать разве что с большой натяжкой. Кстати, тут не помешала бы более высокая степень прозрачности: мне кажется, красивым ходом было бы, если б Александр периодически публиковал апдейты по поводу того, как его собственная шкура (в процентах от общего капитала) разложена по публично доступным стратегиям – чтобы их подписчики могли учитывать эту информацию при принятии решений.Про Спирина можно сказать то же самое: если он сам следует ровно тем же постулатам пассивного инвестирования, которым он учит на курсах – то я был бы склонен это считать неким аналогом «шкуры на кону» в более широком смысле (применимым настолько, насколько это возможно для того вида образовательной деятельности, которым он занимается). Правда, реальный состав портфеля Сергея засекречен и, насколько у меня сложилось впечатление из разных его комментариев на эту тему, – является гораздо более спекулятивным, чем можно было бы ожидать «со стороны».