ПРО ИНВЕСТИЦИИ | ИнвестБорода

🛴 ВУШ снова выходит за деньгами: купон до 22,5%18 июня с 11:00 до 15:00 МСК планируется сбор заявок на облигации ВУШ-001Р-07📝 ПАРАМЕТРЫ- Объём: 1 млрд руб.- Срок: 3,3 года (1200 дней).- Номинал: 1 000 руб.- Купон: фикс (каждые 30 дней).- Ориентир купона: не выше 22,50%.- Доходность: не выше 24,97%.- Размещение: предварительно 23 июня.- Доступность: неквалам доступно после теста №6.На бумаге выглядит бодро. Почти 25% годовых, знакомый бренд, ежемесячный купон.Прямо самокат с турбонаддувом.❗️ Но у такого купона всегда есть вопрос: а за что нам столько платят?По итогам 2025 года:- Выручка: 12,46 млрд руб. (−13% г/г).- EBITDA: 3,56 млрд руб. (−41% г/г).- Чистая прибыль: −2,93 млрд руб. (+1,99 млрд руб. годом ранее).- ЧД / EBITDA: 3,68х (1,70х годом ранее).✍️ РЕЙТИНГАКРА весной снизило рейтинг ВУШ до BBB+(RU), прогноз "развивающийся". Причины понятные: долговая нагрузка, покрытие платежей, интернет-ограничения и проблемы с геолокацией. Для самокатов это не теория, а часть ежедневной работы бизнеса.⛔️ Сколько могут порезать купон?Ориентир сейчас 22,50%. Базово я бы ждал порезку на 25–50 б.п., то есть финал где-то около 22,00–22,25%.Ниже 22% интерес уже заметно проседает. Тем более предыдущий выпуск 001Р-06 ставили под 22%, а размещение прошло не на полный миллиард (666,65 млн руб.). Значит, спрос здесь не такой, чтобы эмитент мог безнаказанно сильно давить купон.📌 Интерес ИнвестБороды: 6,5/10На верхнем ориентире по риск-доходности интересно. После порезки к 22% уже просто нормальная рискованная бумага, без вау-эффекта.⭐️ Рейтинг ИнвестБороды:★★★☆☆ (3/5)Почему не выше? Доходность вкусная, ежемесячный купон приятный, но финансовый профиль ослаб, рейтинг уже BBB+, а детали по оферте и амортизации нужно финально проверить в карточке выпуска.➡️БОРОДАТЫЙ ВЫВОДБумага не из серии “взял и забыл”. Это история для тех, кто понимает, что доходность около 25% с потолка не падает. Там, где купон жирный, рынок почти всегда что-то знает.⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) | 🏛 Подбор вклада на ФинУслугах MOEX | Мой БАЗАР - СОЦСЕТЬ ПРО ДЕНЬГИ и БИЗНЕС | 📲 MAX

📣 НОВОСТИ БОНДОВ #11 | 28.04#новости #облигацииРынок облигаций продолжает жить своей жизнью: пока одни рисуют красивые прогнозы по ставке, другие фиксируют многомиллиардные убытки и заманивают инвесторов жирными купонами. Разбираемся, где тут возможности, а где - красные флаги.📌 "Самолет" выкатывает флоатер со спредом 3%Девелопер 29 апреля начинает сбор заявок на трехлетний флоатер серии 002P-04. Ориентир спреда к ключевой ставке (КС) на уровне 300 б.п. (3,0%).На что влияет: Для такого крупного игрока спред в 3% выглядит очень бодро. Видимо, застройщику очень нужны деньги на текущие проекты. Бумага интересная для защиты от "зависшей" высокой ставки, но помним про долговую нагрузку сектора - она сейчас под давлением.📌 ПСБ не теряет надежды на снижение ключаАналитики банка сохраняют прогноз: 13,5% к концу второго квартала и 12% к концу года. Считают, что ЦБ просто хочет увидеть больше данных, прежде чем рубить ставку.На что влияет: Если ПСБ правы, то сейчас - золотое время, чтобы фиксировать доходность в средних/длинных ОФЗ или качественных корпоратах с фиксом. Но если инфляция снова покажет зубы, этот сценарий может быстро превратиться в тыкву.📌 "Трансконтейнер": рейтинг вниз, убытки вверхКомпания 30 апреля собирает заявки на трехлетний фикс серии П02-03 (купон до 16,5%) и двухлетний флоатер серии П02-04 (спред до 2,75%). При этом НКР снизило рейтинг до AA- с негативным прогнозом, а за 2025 год прилетел чистый убыток почти в 9 млрд руб. (против прибыли 14 млрд годом ранее).На что влияет: Тревожный звонок. Финансовое здоровье компании явно пошатнулось, а долговая нагрузка выросла в два раза. Спред и купон на первый взгляд ок, но с учетом падения рейтинга и убытков - премия за риск кажется маловатой. Будьте осторожны.📌 "АйДи Коллект" заходит с козырей (20%+)(разбор делал здесь, видео на канале также имеется)Коллекторы зафиксировали купон по новому 4-летнему выпуску серии 001Р-08 на уровне 20,25% годовых. Выплаты ежемесячные, есть амортизация (возврат части номинала) со второго года.На что влияет: Классика жанра для любителей ВДО. Доходность сочная, амортизация позволяет быстрее забрать свои деньги, но сектор специфический. История для тех, кто понимает риски микрофинансов и коллекторского бизнеса.ℹ️ Неделя показывает, что даже у гигантов бывают плохие времена (смотрим на Трансконтейнер), а девелоперы готовы платить премию за лояльность. Сейчас важно не только смотреть на процент, но и заглядывать в отчетность - там бывает много сюрпризов.👁 А вы как считаете: стоит ли лезть в убыточный "Трансконтейнер" ради купона 16,5% или лучше подождать новых флоатеров от надежных ребят?💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк)

🔎 СБЕРБАНК-001P-SBER56: НОВЫЙ ФИКС ОТ САМОГО СИСТЕМНОГО БАНКА#облигации #допматериалСбер выходит на первичку с новым трёхлетним выпуском облигаций. На первый взгляд всё максимально спокойно: крупнейший банк страны, рейтинг AAA, прибыль за квартал больше 500 млрд руб., ежемесячный купон.Но, как обычно, вопрос не в логотипе на обложке, а в цене вопроса.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━СБЕРБАНК-001P-SBER56Параметры:- ISIN: RU000A10F7R7.- Купон: фикс до 13,40%.- YTM (доходность к погашению): ~14,25%.- Выплаты: ежемесячно.- Объём: индикативный до 100 млрд руб.- Номинал: 1000 руб.- Срок: ~3 года. - Ожидаемая дата погашения: июнь 2029 г.- Оферта: НЕТ.- Амортизация: НЕТ.- Дюрация: ~2,51 года.- Сбор поручений: c 25.05 до 1.06.26 г.- Дата размещения: 2 июня 2026 г.- Доступность: для неквалов после тестирования.Рейтинг эмитента: AAA прогноз "стабильный".❗️ Важно: условия пока ориентировочные. Финальный купон могут скорректировать после сбора заявок.💰 Премия к ОФЗ: ~+0,62 п.п.Кривая облигаций федерального займа (ОФЗ) на 26.05:- 2 года: 13,39%.- 3 года: 13,86%.Для дюрации 2,51 года ориентир по ОФЗ получается около 13,63%.YTM нового выпуска: ~14,25%.Премия к госбумагам: примерно +0,62 п.п.Для ААА-эмитентов норма 0,8–1,5%. Сбер здесь откровенно экономит на инвесторах за счет своего громкого имени.📊 Финансы СБЕР 1КВ26:- Чистая прибыль: 507,9 млрд руб. (+16,5% г/г).- Чистый процентный доход: 984,3 млрд руб. (+18,2% г/г).- Чистый комиссионный доход: 204,5 млрд руб. (+0,6% г/г).- ROE (рентабельность капитала): 24,4%.- Стоимость риска: 1,29%.Если коротко: проблема выпуска не в кредитном качестве. Сбер выглядит как бетонная плита в банковском секторе. Вопрос в другом: достаточно ли платят за вход именно в этот выпуск?⚠️ Риски:- Скромная премия к ОФЗ+0,62 п.п. для AAA это нижняя часть диапазона. Надёжность высокая, но доплата за корпоративный риск очень тонкая.- Вторичка может быть интереснее по купонуЕсли цель ежемесячный денежный поток, старые выпуски Сбера выглядят бодрее.- Купон пока ориентировочныйЕсли спрос будет сильный, финальные условия могут стать ещё менее вкусными.- Банковский циклУ Сбера всё крепко, но резервы, стоимость риска и маржу всё равно надо отслеживать. Банк большой, но экономика на него тоже влияет.💬 ЧТО ДУМАЮСбер в этом выпуске выглядит как дорогой ресторан: вывеска красивая, сервис надёжный, отравиться почти невозможно. Но когда приносят счёт, понимаешь, что за бренд уже всё включили в цену.Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5).❗️ Почему 3, а не 4?Поддерживают оценку: максимальный рейтинг, системная значимость Сбера и сильные финансовые результаты.Снижают оценку: скромная премия к ОФЗ и то, что на вторичке уже есть выпуски этого же эмитента с более высоким купоном.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━☀️ В СУХОМ ОСТАТКЕ SBER56 - это не плохая бумага. Это просто бумага без подарка.Главный вывод простой:выпуск нормальный по качеству эмитента, но спорный по щедрости. Сбер платит не за риск, а за своё имя. А имя у него, конечно, мощное. Но купонный калькулятор от этого добрее не становится.ℹ️Не инвестрекомендация. Делюсь своим взглядом, а решение каждый из вас принимает сам.

📊 Сертификация, границы и международные платежиКоротко о том, что сейчас происходит в ВЭД и логистике 👇⌛📄 Рынок сертификации разворачивается обратно в РоссиюРосаккредитация последовательно «зачищает» рынок:уже 7 органов сертификации из Кыргызстана лишились возможности работать в РФ.Это те самые компании, через которые раньше проходило до 70% сертификатов для российских заявителей.📌 Что изменилось:— доля российских сертификатов в ЕАЭС выросла— российский бизнес стал чаще получать документы внутри РФ— сократилось использование «чужих» протоколов испытанийТакие меры стали возможны после усиления полномочий ведомства — теперь сертификаты можно оперативно блокировать при нарушениях В итоге рынок, который с 2024 года активно «утекал» в Кыргызстан, начал разворачиваться обратно.⌛🇫🇮 Финляндия сокращает таможню на границе с РоссиейИз-за закрытия автомобильных пунктов пропуска Финляндия отправила 102 сотрудников таможни в неоплачиваемый отпуск.Часть специалистов предложили перераспределить:— в порты— на границы со Швецией и Норвегией— в столичный регионПри этом инфраструктуру не закрывают полностью — при необходимости переход Ваалимаа — Торфяновка готовы быстро открыть.Сейчас работа с РФ идёт только через ж/д переходы.⌛💸 Платежи за границу: дешевле, но сложнееХорошая новость — комиссии за международные платежи заметно снизились:— раньше: 10–20%— сейчас: около 2% и нижеНо есть нюанс.📌 Простых платежей почти не осталось:— деньги идут через цепочки посредников— требуется больше документов— сроки увеличиваются— контроль усиливаетсяСейчас через агентов проходит до 60–80% всех валютных операций.Основное направление — Китай (около 59%), дальше идут Турция, Гонконг, Южная Корея и Тайвань.Причина всё та же — ограничения на прямые банковские расчёты.#дайджест #ВЭД #логистика #сертификация #платежи #импорт #ЕАЭС

Совет №5: не бери объекты с низкой маржинальностью. Лучше не покупать, чем купить не то и нести комплексные риски покупки, владения и продажи.

HP ввела подписку на печать. Без оплаты принтеры блокируются. Пользователи жалуются, что устройства не печатают даже при наличии бумаги и чернил. Тарифы HP Instant Ink и All-in Plan предполагают оплату за количество страниц: от $1,79 за 10 страниц в месяц или $7,99 за 100. При этом в план входит доставка чернил и доставка бумаги. При неоплате компания удалённо отключает возможность печати.Теперь я знаю, что старые принтеры скоро будут цениться, так как в них не будет этих подписок и веяния времени.Это уже конечно маразм :) купить устройство да еще и платить за него каждый месяц чтобы им пользоваться локально.

🪝3 схемы мошенничества, которые преступники используют перед 9 маяСегодня у нас еще перерыв между майскими выходными, но мошенники не дремлют и не соблюдают календарь государственных праздников. Так что решила написать про 3 схемы, по которым в последнее время появилась информация СМИ.Все эти легенды связаны с Днем Победы, хотя многое адаптируется из старых добрых способов "развода" граждан на деньги.Поисковики и найденный предок, пропавший в ВОВЧеловеку приходит сообщение: якобы нашли данные о родственнике, пропавшем в годы Великой Отечественной войны. Дедушка или двоюродная бабушка, уж на что фантазии хватает.Пишут от имени поисковых отрядов или архивов. Дальше все стандартно - ссылка и просьба подтвердить информацию кодом из СМС.Ссылка ведет на поддельный сайт, где собирают персональные данные. А код из СМС часто открывает доступ к аккаунту, например на Госуслугах. В итоге оформляют на вас кредиты или по-другому незаконно используют информацию.Традиционно человека торопят, просят срочно все подтвердить. Но мы-то помним, что никаким незнакомым людям нельзя называть коды из смсок.Фальшивые путевки и билеты на праздникиПеред майскими появляются выгодные предложения: туры, билеты на мероприятия, акции на проживание в отелях. Сайты выглядят как настоящие - копируют стиль реальных сайтов туроператоров, авиакомпаний и т.д.Человек оплачивает и теряет деньги, никакие обещанные услуги никто не предоставляет.Звонки ветеранам и их родственникамЗвонят якобы от администрации района или других местных властей, иногда - от социальных служб. Сообщают о положенных выплатах или медалях ко Дню Победы.Дальше просят родственников или самого ветерана прийти в администрацию или продиктовать паспортные данные/данные карты для зачисления денег. Человек выбирает удаленный способ оформления.Далее просят подтвердить согласие на выплаты, а для этого нужно назвать код из СМС. Могут украсть аккаунт в Госуслугах, могут получить доступ к интенет-банку или оформить на вас аккаунт и займ в МФО.На практике награды и выплаты оформляются иначе, да и об этом пишут в новостях. Так, многие из нас прочитали о подарке ветеранам ВОВ - по 10 тыс. ко Дню Победы. Очень скудно, конечно, тем более что ветеранам сейчас по 100 лет и осталось их невероятно мало.Надеюсь, что они хотя бы не пользуются банковскими картами в своем почтенном возрасте или полагаются во всем на родственников. Но родным тоже надо не терять бдительность, конечно.

С удовольствием бы почитал исследование про эффект вот этих вот отключений интернета и связи с точки зрения недополученного ВВП, как следствие не поступивших налогов от малого и среднего бизнеса и так далее.Навскидку 1-2 сотые процента ввп мимо по году (методология - моя фантазия и калькулятор)Если найдете такое - скидывайте@nebloomberg

Был риск не вернуться в Москву…после поездки в ШанхайЗеленый, чистый, тихий, гостеприимный и при этом ультрасовременный город.Мы проходили по 20–30 тысяч шагов в день. И я буквально «ела глазами» парки — потому что ты переходишь из одного в другой, не замечая границ.Город, который удержал национальную идентичность, но при этом ушел вперед на несколько шагов.Небоскребы рядом с историческими домами. Технологии рядом с традициями. Отдельно — про бизнес.Реклама и перформансы здесь — это борьба за внимание платящего клиента в условиях перегретой конкуренции.И поэтому бренды идут дальше: они создают не магазины, а арт-пространства мирового уровня как часть клиентского опыта. Любой турист первым делом едет на корабль LV, смотреть на арт-объекты в Gentle Monster, смотреть драконов и перфомансы на Нанкин стрит, пить кофе в кафе с ламой. И, конечно, напоминалка:конкуренция рождает не демпинг — она рождает качество продукта, смыслы и опыт. И это касается всего — от бренда самой страны до бренда условной сосичной.

🥚 Птицеводы просят "вилку": почему рынок яиц снова лихорадит?Летом на российском рынке яиц традиционно наступает охлаждение: спрос падает, а предложение растет. Но в этом году ситуация вышла на новый уровень. Производители бьют тревогу и предлагают пойти по пути алкогольного рынка — установить минимальные и максимальные цены на яйцо категории С1. Обсуждение уже идет с регуляторами (Минсельхоз, ФАС).Что происходит с экономикой отрасли по данным "Коммерсанта"?🔻 Рентабельность на нуле. После майских праздников закупочная стоимость яйца падает вдвое и остается низкой до сентября. Из-за растущего производства (в I квартале 2026 года +3,1%, до 10,1 млрд шт.) и отсутствия такого же роста потребления, маржинальность большинства фабрик сейчас нулевая или отрицательная. Для сравнения: нормой в отрасли считается 5%, а хорошим показателем — 10–12%.⚖️ Сети давят на закупку. Производители ("Чикская", "Челябинская" и др.) жалуются, что ритейлеры на тендерах выставляют стартовые цены ниже себестоимости. Для сетей яйцо — это трафикообразующий товар, и они могут торговать им с нулевой или даже отрицательной наценкой, перекладывая финансовый груз на птицефабрики.📈 Парадокс себестоимости. Розничные цены за год (к марту 2026) выросли лишь на 3% (до 113,8 руб. за десяток), но издержки производителей растут непропорционально: дорожает логистика, оплата труда, вакцинация, оборудование для отпугивания птиц. Корма тоже не дешевеют. Получается, что прибыль сжимается с двух сторон.Главный вопрос: спасет ли рынок "ценовая вилка" или это путь к дефициту? Ритейлеры уже выступили против, называя любую фиксацию угрозой для рыночных механизмов.👇 А как вы считаете, нужны ли такие меры для стабилизации, или рынок отрегулирует себя сам? 📲 Наш канал в MAX

Звучит, как прощание — к списку желающих попрощаться с русскими клиентами добавился и Luminor. Напоминаю, по заключению омбудсмена действующий закон НЕ ограничивает свободную волю банка на использование любых языков. https://t.me/degikarayev/10359@degikarayev

Solicitors Regulation Authority предлагает ужесточить требования к continuing competence: обязательный учёт обучения и ежегодные обсуждения этических кейсов для всех солиситоров.Логика прозрачна — рынок больше не доверяет саморегуляции, и регулятор переходит к формализованному контролю профессионального мышления, а не только знаний.@enlawreport

Страховая развязка затонувших танкеровАрбитражный суд Краснодарского края 6 мая приступает к повторному рассмотрению дела о крушении танкеров "Волгонефть-212" и "Волгонефть-239" в Керченском проливе. Вопрос всё тот же — право страховщиков на создание фондов ограничения ответственности суммарно на 1 млрд рублей.❗️Мы уже писали ранее, как администрация Анапы пыталась взыскать 700 млн рублей напрямую со страховых компаний "Абсолют Страхование" и ВСК, минуя судовладельцев. Тогда суды отказали страховщикам в создании фондов ограничения ответственности и взыскали с них 400 млн рублей в качестве прямых выплат.Однако теперь ситуация кардинально изменилась. Кассационный суд Северо-Кавказского округа отменил предыдущие решения, указав на принципиальную правовую ошибку: закон не ставит права страховщика в зависимость от прав судовладельца. Это разные субъекты с самостоятельными правами.▶️Если по итогам нового рассмотрения суд разрешит создание фондов, страховщики смогут ограничить свои выплаты суммой около 533 млн рублей по каждому инциденту вместо неограниченной ответственности, которую пытался возложить на них город.▶️Это существенно меняет игру: вместо прямого удара по капиталу страховых компаний, о котором мы предупреждали в прошлый раз, рынок может получить важный прецедент защиты страховщиков через механизм фондов ограничения ответственности. Примечательно, что кассация фактически признала неверным прочтение Кодекса торгового мореплавания нижестоящими инстанциями.Исход дела может стать определяющим для всей практики морского страхования в России.☂️ Страховой случай в Telegram | в MAX