Занимательные цифры. Никогда не бывает поздно для дайджеста по инфляции: надумал несколько мыслей к вечеру.
👉 На первый взгляд всё замечательно: подходит к нулю инфляция за
4 недели, на паузе непроды, минусует продуктовая часть, особенно плодоовощи. Портят картину услуги, которые ускорились с
+0,3% до
+0,5% по данным Минэка.
👉 Беспокоят
3 момента:
🔷 Похоже, что минус по плодоовощам обеспечил обвал в помидорах и огурцах. Достаточно притормозить этой паре, ситуация может резко поменяться, если не потянутся вниз остальные позиции.
🔷 Без микроскопа заметна разница между значением инфляции и средней цифрой без учёта весов => опять история отдельных позиций с высокой долей в корзине.
🔷 Остаётся высоким число позиций с ростом
0,5+% и
1+%: переставляются цены на остальные позиции под прикрытием огуречно-помидорной истории.
👉 Что сделал рынок по итогам среды на такой оптимистичной цифре Росстата? Ничего путного: повибрировала в рамках
+/-0,1% основная часть классики, скорректировались на
0,2-0,4% линкеры. Индекс
RGBI остался под отметкой
119,5 пунктов в четверг. Пробежался взглядом по котировкам классических ОФЗ в моменте на вечерке четверга: ничего внятного.
👉 Рынок всё больше напоминает борьбу инфузорий: наноминус = дефляция, движение на доли процента – обвал или рост,
~1% по валюте – печаль или эйфория. Это может привести к одной большой проблеме в будущем: рост плечей, чтобы хоть как-то заработать на движении, набивание портфелей под завязку и... распродажа на более сильном движении вниз или фиксация прибыли при попытке значимо двинуться вверх. Логично двигаться к уровням августа 2025 года по индексу
RGBI,
122+ пункта, при таких данных по инфляции, но нет...
👉 Повторю тезис, который периодически упоминал в прошлом году: как бы рынок и Банк России окончательно не стали игнорировать цифры Росстата, переключившись на другие индикаторы. Это существенно усложнит оценку ситуации и... предсказуемость действий регулятора: всегда можно раскопать фактор, который заставит не спешить. В такой ситуации действия ФАС выглядят, мягко говоря, странно, вызывают лишние вопросы к статистике: можно говорить или не говорить слово
халва, но рынок и экономика идут своим чередом. Было бы здорово только риторикой аналитиков и чиновников разгонять ВВП или приводить инфляцию к цели: скорее из серии сказок Шахерезады. Наоборот, отсутствие дискуссии ведёт к неуверенности рынка, непредсказуемой реакции на макростатистику и действия Банка России.
👉 Графики и детали в заметке.
Подробнее:
Инфляция с 28 апреля по 4 мая 2026: цены замерли, есть вопросыP.S. Ссылка на публикацию на сайте ФАС в начале заметки.ДКУ – денежно-кредитные условия.ДКП – денежно-кредитная политика.#инфляция
@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX 
